上市公司回购股份玄机铺路员工持股

在A股重陷低位调整之时，上市公司抛出的回购方案，成为近期少见的亮点之一。
　　16日晚，国元证券（000728）、万科A（000002）等多家上市公司发布了与股份回购有关的公告，其中仅万科A回购方案设定规模就高达百亿元。
　　数据显示，自6月A股开启暴跌模式以来，已有45家上市公司发布了回购股份方案，其中17家公司已经在回购实施当中，3家已完成回购，另外25家公司回购预案也正在股东大会或董事会审议中。从目前方案看，多数公司的回购价格更是较近期低点有不小的溢价。
　　值得关注的是，虽然多数鲁股遭遇了暴跌，但推出回购方案的仅有鲁泰A（000726）和青岛海尔(600690)（600690）。对此，有业内分析人士表示，股份回购是稳定上市公司市值、提振投资者信心的重要工具，应引起公司管理层的重视。
　　回购欲解暴跌难题
　　国元证券16日的公告显示，公司于当日首次实施了股份回购，成交股份134.314万股，占公司总股本的比例为0.0684%，最高成交价为15.36元/股，最低成交价为15.12元/股，支付总金额约为2041.39万元（含交易费用）。
　　这是自6月中旬暴跌以来，第17家实施股份回购的上市公司。在此之前，伊利股份（600887）、海普瑞（002399）、青岛海尔、智飞生物（300122）等公司均已开始实施回购。
　　“推出回购方案，可以向市场传递积极信号，表明管理层的信心。”中诚顾问首席投资顾问王瑞鑫据记者表示，同时面对股市的非理性下跌，不少上市公司深陷资产价值被低估、投资者质疑等问题带来的苦恼中，此时进行回购或是一道良方。
据记者注意到，目前45家公布回购方案的公司中，多数公司股价较6月中旬已经出现腰斩，并给股东股权质押等方面带来不小的负面影响。
　　如8月28日董事会刚刚通过回购预案的朗姿股份(002612)（002612），其股价6月以来跌幅一度超过70%。这期间，其大股东质押的股份也遭遇大幅贬值，一度跌破警戒线。在此背景下，朗姿股份推出支撑股价的回购方案。
　　另外，也有上市公司推出股份回购方案是为员工持股铺路，如15日，智飞生物发布首次回购公告称，拟以自有资金择机进行股份回购，回购总金额最高不超过2亿元。该部分回购的股份将作为公司后期员工持股计划之标的股份，过户至员工持股计划账户。
　　高溢价身影频现
　　值得关注的是，目前45家发布回购方案的上市公司中，有近10家上市公司的回购金额在10亿元以上，可谓拿出了真金白银。
　　其中，海通证券（600837）、万科A的出手最为阔绰，前者的回购方案以总金额216亿元居首，后者则以拟出资100亿元位居次席。另外，国元证券、中兴通讯（000063）、海普瑞、伊利股份等6家公司回购金额上限均为10亿元。
　　当然，大潮中也不乏浑水摸鱼者，如坚瑞消防（300116）和东华测试（300354）两家公司拟动用资金稍显“袖珍”，出资总额均在200万元以下。值得一提的是，金花股份（600080）是惟一没有公布回购金额上限公司，仅在公告中称计划以自有资金进行股份回购，数量在200万股以内。
　　不过，回购方案给上市公司股价带来的提振效应已经显现，相关统计显示，上述公司7月以来的股价平均表现跑赢大盘5%左右，而回购金额较少的坚端消防甚至取得了正收益。
　　王瑞鑫对此表示，相较经历深幅调整的股价，多数回购价格溢价明显，如洲际油气(600759)（600759）拟回购价格上限18元/股，较7.43元/股的现价溢价超150%，这给了公司股价强力的支撑。
　　值得关注的是，上述公司中仅有两只鲁股身影，分别是青岛海尔和鲁泰A，其中青岛海尔回购金额不超过5亿元，回购价上限16.78元/股，溢价71.93%；鲁泰A的回购金额不超过10亿元，回购价上限15元/股，溢价37.61%。除此之外，其余公司对此并不“感冒”。
　　“回购有利于增厚每股收益，促进公司估值回归合理区间，是上市公司市值管理的利器，只是中国资本市场发展较晚，企业管理层并未重视。”王瑞鑫表示，实际上从A股暴跌开始，证监会也在力促上市公司进行股份回购、股东增持等方式维护股价，建立市值管理制度，但真正响应者并不多，“从这方面的表现也可看出我国资本市场的健康发展，仍需在制度、认识上进一步完善、提高。”