黄金下跌的原因是什么_今日黄金价格一克

    黄金下跌的原因是什么_今日黄金价格一克：避险敏感性边际成效递减，从今年主导黄金价格的因素来看，未来黄金市场的故事仍将围绕着各国央行会议和全球政治风险不确定两个要素展开。黄金在投资者投资组合中扮演的角色是多元化的，从当前的全球政治避险角度看，黄金的资产配置作用正变得越来越重要。二季度，地缘政治因素使得黄金成为金融市场重要的风险对冲工具，然而从每次避险情绪对金价的冲击幅度看，这种避险情绪边际效用正在递减。

 

　　英国退欧谈判从6月19日正式开启。文件显示，英国和欧盟的谈判代表同意在10月前进行的磋商中，应集中讨论公民权利、金融结算和其他单独的问题。英国国内大选后保守党地位下降，增添了谈判过程的不确定性，但近日金价仍旧弱势则表明，市场对于政治因素的避险敏感性在下降。

 

　　而最近的沙特易储事件，仅仅是中东地缘政治因素的一个缩影，其对黄金市场短时造成了较大冲击，然而并未根本改变黄金的趋势。未来中东局势可能进一步紧张，黄金的避险需求将会受到提振，但从行情角度去看，短时性更强。

 

 特朗普新政推动不断遭遇阻挠，不顺利的现状体现到美元本身，这成为支撑当前金价的重要政治因素。近日，美国参议院共和党公布了其替代奥巴马医保的提案，但在党内遭到反对，因这一法案降低了对穷人的福利，其将不得不支付更高费用却只能换取更少的保险覆盖面，而富人的税赋将降低。这一法案在国会获得通过的概率较小，更不用说2月承诺的税改尚未提交国会。特朗普继续关注俄罗斯和朝鲜，经济增长指标依然蹒跚，明显影响到美元的潜在需求。

 

 实物需求处于淡季

 

5月瑞士出口黄金170吨，创下年内高点，其中70%出口至亚洲，包括对印度的67.8吨，这是自2015年11月以来的最高水平。印度市场之所以火热，主要是印度即将颁布的新消费税有可能引起黄金价格的上涨，贸易商积极备货，零售市场需求也较为火热，印度人希望赶在7月1日的黄金商品服务税实行前提前抢购黄金。然而，随着印度4月和5月的节日和婚礼季告一段落，我们预计6月黄金进口会跌至5月的三分之一，进口量估计在40吨左右。

 

　　5月瑞士对中国内地和香港的黄金出口累计仅为51.2吨，环比下滑。根据我们的实地调研，夏季历来是需求淡季，对于中印两个传统大国均是如此。当前国内金店销售状况延续了往年的淡季传统，总体表现不佳。未来实物需求方面，前景总体并不乐观。

 

　　机构净多持仓下滑

 

　　5月黄金市场买盘积极，资金管理人员持续增加纽约黄金期货的多头头寸。然而6月以来，市场仓位出现了调整，从黄金ETF持有状况来看，中旬之后的抛售氛围增强，黄金ETF目前的仓位较2016年峰值已下降6%。从CFTC报机构净多持仓来看，连续两周大幅减少的净多持仓，也反映出市场总体处于空头氛围之中。

 

 基于全球货币政策的转变，中期而言，黄金白银市场总体偏弱，而两者当中，白银依托工业需求和萎缩的矿业产出，表现或好于黄金。基于此，我们认为近期走高的金银比值值得关注。“金银比”套利投资需要黄金白银双向开仓，这要比做单一的品种使用更多的保证金，因此分批建仓是比较理性的选择。过早进场需要承担时间和资金风险，而过晚参与则往往会错过交易机会。根据历史统计，我们认为金银比处于76—80是做空黄金、做多白银的机会。

 

 技术上，从去年下半年至今，金价自2016年6月高点1375美元/盎司回落至1122美元/盎司，在2017年的两波反弹分别突破1210美元/盎司、1250美元/盎司，最高至千三关口附近，区间振幅18.5%，总体呈现宽幅振荡格局。2017年金价经历多轮振荡反弹之后，目前回落至1250美元/盎司，从周线角度看，二季度周线形成了双顶结构，均线总体向下，金价呈现看空形态，若后市不能有效上破并守稳1280美元/盎司，我们预计金价大概率将延续当前的跌势。更新时间：2017-06-27 14:21:50