A股缩量反弹红包行情渐近尾声

    承接上周五的反弹走势，周一大盘小幅跳空高开后继续震荡上扬，早盘探出全日高点后开始回落。截止收盘，沪指报收3136.77点，上涨0.44%；深成指报收9976.19点，上涨0.71%；创业板指报收1887.32点，上涨0.35%，两市成交量小幅放大。

可以看到，大盘在跌破3100点整数关口后出现震荡反弹，普涨格局下赚钱效应缓慢回升，但成交量继续保持地量水平依然是制约反弹的重要因素之一。接受《金融投资报》记者采访的券商分析师表示："虽然沪指连续反弹站上10日、20日均线，但无量反弹根基不牢，加之节前效应导致市场参与度持续下降，大盘震荡还将延续，持续反弹或难以出现。"

在春节进入倒计时之际，A股接连派发"红包"，着实让投资者感受到了冬日里的一丝暖意。但周一随着各大指数上演冲高回落走势，也宣告着普涨式的红包行情或许已接近尾声。广州万隆表示，近期成交量已经反映出一切，特别是近两日持续3200亿上下的成交量在苦苦支撑着普涨式反弹就更能说明问题。因为本轮红包行情的实质是修复性超跌反弹，场外资金快进快出决定了反弹的持续性和空间十分有限。一旦短线抄底资金获利离场，持续低迷的成交量势必会引领行情再度回归到结构性分化当中。

巨丰投顾也表示，大盘经过连续调整后，目前市场成交量低迷，逼近2014年牛市启动前的3000亿量能水平。央行近期净投放资金约1.6万亿，市场资金面紧张局面得到缓解，另外四季度GDP数据超预期达到6.8%，以及外资持续抄底A股等利好因素，促使春节红包行情展开，但春节临近市场参与者越来越少，预计缩量反弹将是节前常态。

前期快速调整中市场对 "熊来了"的担忧明显上升，市场抛压加重。但在海通证券分析师荀玉根看来，本次下跌是震荡市中的回撤而非新一轮熊市下跌，利空因素在逐渐消化中，节后有利因素如利率下行、国改推进、养老金入市等值得期待。中小创持续走弱本质上是消化估值，以前期业绩推演一季报后，中小创对比上证50的相对估值已回到2013年初。投资者短期应开启逆向思维，逢低布局，中期保持稳中求进，以价值股作为底仓。