价格上涨成有色企业业绩预喜主因

    　　Wind数据显示，截至6月28日收盘，A股全部113家有色金属行业公司中，已有46家上市公司发布了中期业绩预告，披露比例约四成。46家公司中，除了1家公司不确定之外，预喜公司（含预增、略增、扭亏和续盈）家数达到42家，预喜比例91%。其中，中金岭南、锡业股份中报业绩预计超预期，分别为1048%至1278%和5484%至6290%。寒锐钴业、精艺股份、宏创控股、湖南黄金等多家公司中报业绩大幅增长，分别较上年同期增长2-7倍不等。多家企业中报显示，产品价格同比大幅上涨，成为相关公司业绩回暖的主要原因。

　　行业明显回暖

　　目前，有色金属行业盈利排名第三位的为中金岭南，其发布的2017年半年度业绩预告显示，预计上半年实现归属于公司股东的净利润盈利为5亿元至6亿元，同比增长1048.15%至1277.78%。中金岭南表示，公司经营业绩同比大幅上升，主要原因在于报告期公司进一步强化管理，严控生产经营成本，以及主产品铅锌金属市场价格较2016年同期上涨。

　　值得一提的是，两家锂业公司仍然为有色金属行业内预计盈利最高的公司。其中，天齐锂业预计2017年上半年公司净利润为8.3亿元至9.3亿元，同比增长11.14%至24.53%，赣锋锂业则预计2017年上半年公司净利润为4.73亿元至6.12亿元，同比增长70%至120%。天齐锂业在业绩预报中提到，业绩预增主要系锂盐销量增加和锂矿售价提高导致销售毛利额增加。

　　有分析人士认为，下半年锂盐供给增量较少，随着终端新能源汽车尤其客车销量的不断回升，带动电池总量需求上升，锂、钴需求将快速上升，预计锂、钴价格将保持强势。

　　事实上，有色金属行业2017年整体转暖。数据显示，2017年5月，有色金属矿采选业主营业务收入为2644.50亿元，同比增长13.4%，有色金属冶炼和压延加工业营业收入为23055.4亿元，同比增长17.9%。

　　价格也是影响有色金属企业利润的重要因素。据统计，2017年1-5月，铜、铝、铅、锌、锡、镍均价分别同比增长28.5%、20.0%、32.1%、58.5%、38.8%、15.1%。有分析师表示，产品价格上涨势必推动有色企业利润上扬，资源型龙头企业表现尤为突出。

　　需求料持续上扬

　　国联证券指出，美联储宣布年内第二次加息后，黄金价格维持在1250美元/盎司左右，周一触及1236.5美元/盎司的低位，随着中东地区局势持续紧张，避险情绪有望提升，黄金在当前价位可适当关注。

　　积分制的如期推出稳定了新能源汽车的未来销量预期，最新数据显示，5月新能源乘用车销量达3.57万辆，同比增长114.9%；累计销量已达11.31万辆，同比增长91.1%。据此，兴业证券认为，考虑到新能源汽车的爆发式发展，需求快速增加，未来碳酸锂市场将逐步从价转向量，拥有低成本资源、冶炼一体的企业仍将获得超额收益，在竞争中胜出。

　　海通证券指出，4月份四部委联合颁布《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案》。随后，新疆嘉润铝业二期15万吨产能、山东魏桥集团25万吨产能均计划在6月30日前停槽完成，这个时间点也正好是《方案》中规定的地方核查的节点时期。因此，预期下半年电解铝行业供需平衡将得到有效改善，为电解铝企业今后的发展带来积极影响。

　　招商证券指出，石墨电极国内实际有效产能不足，价格将继续上行。国内石墨电极预计全年产量不超过50万吨，而2017年实际需求或达到59.5万吨，供需将现近10万吨缺口。而下游电炉炼钢利润丰厚，预计超高功率石墨电极价格很可能超越10万元/吨。

　　此外，招商证券分析，稀土价格从2016年下半年触底之后，开始快速反弹，部分产品价格上涨50%以上，其中氧化镨钕涨幅达到30%以上。需求稳步增长，推测其价格上涨可持续。