运行重心走低

    易盛农期指数弱势下行，上周五收于1104.49点，较前一周下跌3.62点为，跌幅0.33%。

权重品种方面，菜粕价格基本持稳。上周三，由于USDA报告的数据利空菜粕，其价格下行，随后两天收回跌幅。美豆周度出口销售报告显示，8日当周，美豆订单净增161.34万吨，高于市场预估的100万―130万吨。本周，USDA再度公布报告，称私人出口商向中国销售了19.8万吨大豆。美豆出口强势。

另外，加拿大菜籽类年度减产的预期强烈，国产菜籽同比减产40万吨，短期来看，菜粕价格的下跌空间有限。

菜油价格小幅上行。随着国储库存的消化及连年的减产，菜油基本面不断好转。不过，国储华东菜油库存庞大，导致现货价格偏低、进口菜籽压榨利润不佳，进而限制菜籽的进口。近年来，菜籽进口量维持在400万吨。由此可见，国内菜籽市场处于去库存过程中，随着消费旺季的到来，价格有向上的动能。

棉花价格表现不佳。美棉报告超预期，利空明显；国内新棉陆续上市，调控政策加快储备棉的检验和出库，郑棉市场承压。不过，近期棉纱现货坚挺，对棉价形成支撑。短期内，郑棉将振荡运行。

白糖价格振荡下行。因预期欧盟丰产，上周稍早，国际糖价跌至两年半来的最低水平。与之对应，国内正在消化抛储的利空效应。参考其他品种的经验，此次抛储不影响价格中期走势，因此中期仍看涨。

综上所述，权重品种表现分化，菜油偏强，软商品偏弱。总体看，农产品处于相对低位，易涨难跌，尽管短期个别品种存在调整需求，但中长期看易盛农期指数继续上行的概率较大。