黔源电力：发电量同比大幅改善 强烈推荐

【黔源电力(002039)研究报告内容摘要】

事件：

公司7 月单月发电量14.21 亿度，12 年累计发电量37.53 亿度；光照水库水位740 米，接近745 米的设计水位（最大蓄水量）。 1．汛期来水丰沛，7 月单月发电量超11 年整个下半年。 近日，公司披露了7 月发电量数据，发电情况延续了5 月以来的良好势头，同比改善显著。其中7 月发电14.21 亿度，超过11 年整个下半年的发电量（11 年下半年发电量不到13 亿度），12 年以来累计发电量37.53 亿度，已接近11 年全年水平（11 年发电38.62 亿度）。 12 年初，受11 年大旱影响，公司龙头电站（光照）水库接近死水位，可发电量较小，同时一季度是传统枯水期，一季度公司仅发电3.5 亿度。4 月来水开始好转，单月发电2.15 亿度，5 月发电6.7 亿度，6 月10.97 亿度，上半年合计发电23.32 亿度，接近11 年同期水平（25.69 亿度）。7 月公司电站再度发力，累计发电量同比实现大幅改善。