招商地产(000024)业绩锁定性极佳

    一季末预收账款189.2亿元，已锁定2012年业绩超110%，业绩锁定性极佳。公司的高盈利性，决定了行业销售利润率下降对其净利润的侵蚀远低于相对低盈利性公司。维持2012年、2013年每股收益1.91元、2.43元的判断。公司具备优质项目资源和大股东背景，超越同业融资能力，以及优秀开发品质、管理和周转速度持续改善，给予"增持"评级，目标价25元。