华润折价两成入股 山西汾酒(600809)复牌跌停

    因筹划重大事项自1月20日起停牌的山西汾酒，2月5日复盘即遭遇跌停。停牌前，山西汾酒于1月19日股价一度冲高至67元/股，创下历史新高。按8.66亿股的总股本计算，该股此番停牌后市值已蒸发56.64亿元。

2月4日晚间，山西汾酒公告权益变动报告称，公司控股股东汾酒集团将以协议转让方式，作价51.6亿元，向华创鑫睿（香港）有限公司（下称“华创鑫睿”）转让山西汾酒9915万股无限售流通股，占上市公司总股本的11.45%。本次转让前，汾酒集团持有山西汾酒股份比例为69.97%，权益变动后，持股比例降为58.52%，仍为上市公司第一大股东，与其一致行动人合计持股比例为59.22%，上市公司实际控制人仍为山西省国资委。同时，权益变动后，华创鑫睿将成为山西汾酒的第二大股东。

市场对于汾酒与华润的联姻早有传闻，因此本次交易最大的关注点落在了转让价款上。

根据公告，本次标的股份每股转让价格为52.04元，与1月19日山西汾酒65.42元/股的收盘价相差13.38元，折价率高达20%。

“转让价格仅每股52元左右，只能说明公司估值也就这个价格，所以遭到市场踩踏。”一券商分析师接受证券时报?e公司记者采访时称，山西汾酒作为清香型白酒的龙头，在今年白酒市场整体景气的背景下，其二级市场估值也逐步标高，市场对于当前高股价的基础也存在疑虑，因此折价出售成为股价大跌的导火索。

2016年下半年以来，国内白酒市场整体复苏，山西汾酒股价也从当年10月初的约19元/股，一路走高到如今约60元/股的高位，总市值已超过500亿元。

业绩方面，据汾酒集团官微，2017年集团已实现酒类收入预计同比增长36%以上，高于签订的30%年度考核目标；实现酒类利润预计同比增长70%以上，高于25%的年度考核目标。汾酒集团自被确定为山西省目标责任书改革试点以来，其上市子公司山西汾酒市值累计增长了280亿元，增幅达到130%。

“虽然山西汾酒此次复牌后走势欠佳，但引入华润战投对于公司长期发展还是起到极大助力作用，这种二线地域龙头也将是白酒板块中最值得关注的企业。”中原证券食品类分析师刘冉认为，华润作为资金实力雄厚的央企，对于汾酒未来经营方面将形成极大支持。同时，白酒行业经过此前大跌时的洗牌过程，由于口味偏好等特性，已逐步形成地域化明显的市场分隔，二线龙头白酒值得长期关注。