避险情绪升温 黄金QDII再度发力

     去年表现"耀眼"的黄金主题QDII基金在经历了前五月的低潮之后，正逐渐显现出再度"发光"的迹象。美国经济复苏前景生变，第三轮量化宽松政策（QE3）预期升温，避险情绪的推波助澜使得黄金QDII近期表现抢眼，在其余各类型基金普遍下跌的背景下，黄金QDII上周涨幅接近3%。

     又见"金光"

     统计数据显示，截至6月1日，55只QDII基金上周平均净值下跌0.79%，部分基金跌幅甚至超过5%。在此背景下，黄金主题QDII基金逆市上涨，诺安黄金、嘉实黄金、易方达黄金和汇添富黄金及贵金属4只相关类型基金上周分别上涨2.99%、2.76%、2.64%和2.58%，涨幅位居前列。

     欧美股市走势再度陷入胶着，黄金等避险资产则高歌猛进。究其背后原因，沪上某基金公司投研部门负责人表示，欧债危机以及全球经济增长前景的不确定性依然是主要原因："在欧洲，西班牙银行业危机不见好转，希腊政坛地震也尚未出现转机。与此同时，评级机构也向欧元区发起新一轮警告；在美国，上周五公布的非农就业数据意外表现疲弱，令投资者对美国经济复苏前景再度掀起担忧情绪，这些都不利于股市等风险资产的走势。"

     此外，沪上一位QDII基金经理表示，不佳的美国经济数据也令投资者预期，美联储将推出新一轮刺激措施，其中也有可能包括第三轮量化宽松政策（QE3），该政策等于变相向市场注入美元，因此不利于美元走势，而作为美元避险替代品的黄金却有可能因此获益，这也成为上周黄金走强的重要因素。

     事实上，在经历了去年的高歌猛进之后，金价在今年盘整已久，COMEX黄金指数年内跌幅达3%。"此前，投资者认为美国经济走稳，使得QE3落空，没有持续的货币供应使得黄金的上涨空间有限；如今，黄金QDII的再度发力，可以看作投资者避险情绪升温的一个表现。"分析人士表示。

     预期谨慎

     而另一大宗商品主题--油气主题QDII基金近期的表现则和黄金QDII基金截然相反。受市场对于经济担忧情绪的影响，油价出现持续回落，2只油气能源主题QDII基金上周跌幅分别达到4.41%和6.20%。

     这并非个例。从QDII基金近期整体情况来看，受海外股市动荡拖累，表现普遍不佳。数据统计显示，55只QDII基金前五月平均跌幅为1.42%。展望后市，受访QDII基金经理多表示谨慎。

     "目前市场也出现了一些积极因素。"有业内人表示："事实上，除了美联储，其他地区的央行也出现放宽政策的端倪。如澳大利亚央行本周二宣布降息。宽松大环境有利于股市走势，但欧债危机依旧让市场神经异常脆弱。"

     沪上某QDII基金经理表示，6月17日希腊的大选将成为一个关键的时间节点，一旦希腊再度无法组阁成功，其退出欧元区的风险将急剧增加，这可能会为风险资产带来新一轮抛售潮。"在形势没有明朗前，操作上仍然以防守为主，不要贸然加仓。"