上市券商一月开门红 前五座次重新洗牌

    　 截至2月8日，30家上市券商已全部发布2018年1月财务数据。和去年同期相比，由于市场交易情绪复苏，上市券商1月迎来开门红。

　 其中，单月净利润前五的上市券商分别是：国泰君安证券（6.97亿元）、中信证券（6.75亿元）、广发证券（6.55亿元）、华泰证券（6.22亿元）和海通证券（5.69亿元）。

　 营收方面，去年1月，营业收入超过10亿元的仅4家，今年有6家，且中国银河证券营收也接近10亿元，达9.97亿元。

　 值得注意的是，一些大型券商表现优于上市公司平均水平，行业马太效应凸显。例如，中信证券和招商证券净利同比增幅分别为157.63%和140%。

　 1月迎来开门红

　 在开年蓝筹行情下，1月份交投活跃度显着提升，上市券商业绩迎来开门红。

　 剔除缺乏可比数据的3家券商后，1月27家券商共实现营收166.23亿元，同比增长43.38%，环比下降33.15%；净利润63.67亿元，同比增长61.93%，环比下降26.77%。

　 营业收入方面，27家券商中，仅3家营业收入同比下滑，分别是，山西证券、国金证券和国信证券；太平洋证券去年营收为-0.77亿元，今年为0.31亿元；其他23家营业收入均同比增长，其中，东方证券、招商证券、中原证券、西南证券同比增幅超过100%，国泰君安证券、中信证券和东兴证券同比增幅超过50%。

　 净利润方面，仅太平洋证券亏损，不过亏损由去年同期的1.44亿元减少至0.73亿元。其余29家券商均实现盈利。和去年同期相比，剔除缺乏可比数据的4家券商后，23家净利润同比增长。中原证券、西南证券、东方证券和东兴证券由于去年同期基数相对较小，同比增幅均超过500%，其中，中原证券同比增长高达3200%。

　 中泰证券在1月份证券行业财务数据点评中表示，在金融监管背景下持续看好资本实力雄厚的大券商。首先，多层次资本市场建设过程中，券商直接融资业务受益，定价权提升；其次，“大资管”统一监管，券商资管回归本源，产品净值化转型，利好长远发展；此外，经纪+信用+财富管理业务作为券商客户基石，业务结构悄然发生演变，“通道”依赖度降低，资本实力+专业化投研能力重要性提升。

　 前五座次重新洗牌

　 1月，营业收入前五的上市券商包括国泰君安证券（19.87亿元）、中信证券（15.9亿元）、华泰证券（15.41亿元）、广发证券（14.72亿元）和招商证券（13.55亿元）。

　 去年同期，除了华泰证券座次还是第三之外，其他公司排名全部重新洗牌。营业收入前五分别是：广发证券（11.92亿元）、国泰君安证券（11.58亿元）、华泰证券（11.45亿元）、中信证券（10.19亿元）和海通证券（8.99亿元）。

　 单月净利润前五的上市券商分别是：国泰君安证券（6.97亿元）、中信证券（6.75亿元）、广发证券（6.55亿元）、华泰证券（6.22亿元）、海通证券（5.69亿元）。

　 和去年同期净利润前五相比，座次全部重排。去年同期分别是：广发证券（5.38亿元）、国泰君安证券（4.7亿元）、华泰证券（4.56亿元）、海通证券（3.57亿元）和国信证券（3.13亿元）。

　 值得注意的是，和去年同期相比，行业前五和前十净利润之和占比均出现了下滑。2018年1月，行业前五的券商净利润之和为32.18亿元，占全行业比重为50.55%；去年同期，行业前五的净利润之和为21.34亿元，占全行业比重为54.27%。2018年1月，行业前十的券商净利润之和为49.93亿元，占比78.43%；去年同期，行业前十的净利润之和为31.7亿元，占比80.61%。

　 不过，广发证券1月行业经营数据月报点评中认为，创新预期助力强者估值提升，关注行业龙头配置价值行业层面，政策的天平正在向围绕做大做强的局部性创新倾斜，衍生品市场扩容及国际化发展机遇下，行业龙头抢得先机，创新预期助力强者恒强，行业集中度提升逻辑顺畅。