氟化工原料价格暴涨相关上市公司业绩亮眼
2018-02-13 00:00:00 证券时报
2017年四季度起，国内氟化工原料价格一路走高。如今萤石、氢氟酸价格均创下历史最高价，下游制冷剂、氟化铝商品价格也应声上涨，相关企业景气度普遍提升。
萤石价格创历史新高
2017年，沉寂了多年的萤石市场启动牛市行情，出现了年初和年尾两轮强势上涨。
"2017年1月至4月间，萤石价格从1400元/吨左右上涨到2300元/吨。此后经历一波回调，从9月初至今持续保持上行态势。截至2月9日，北方萤石市场达到3200-3400元/吨的高位水平，南方萤石市场也在2800-3100元/吨，创下了历史最高价。"生意社分析师陈玲告诉证券时报记者，2012年至2016年间，氟化工行业整体行情低迷，萤石价格也常年处在1400元/吨左右的低位。但2017年后，受益于环保督查趋严及下游需求旺盛，萤石价格快速反弹。据悉，2017年由于环保严查，国内多数萤石厂家部分停工或直接停产，导致萤石装置开工率严重不足，市场供不应求矛盾凸显，从而奠定了萤石价格大幅上涨的基础。
今年北方地区冬季气温普遍低于往年水平，加上春节临近，近期多数萤石生产企业也早早停工放假，更加剧了市场货源的紧张程度。此外，萤石下游氢氟酸、制冷剂等商品价格大幅上涨，市场景气度提升，也对萤石需求形成有力支撑。多重因素利好下，萤石价格利好终得以释放。
下游产品普遍走强
作为萤石下游的重要产品，氢氟酸、氟化铝价格也伴随原材料价格走强而大幅上涨。
多氟多相关负责人接受记者采访时表示，2017年末，氟化铝就开启了上涨行情，如今吨报价在12000元左右，已经达到历史最高值。氟化铝价格上涨，除受原材料价格提振影响外，也伴随了环保核查及下游需求提升的刺激。根据百川资讯数据，国内氟化铝价格2016年在6000-7000元/吨的区间，到2017年1季度上涨至9000元/吨左右，二季度有所下降，10月至11月份价格再次进入主升浪，目前价格增至12400元/吨，较去年增幅近100%。据悉，多氟多原氟化铝产能为20万吨，2017年6月份并购宁夏金和化工后，目前合计氟化铝产能达28万吨，占全国总产能的30%左右。据悉，受益于近期氟化铝价格大幅上涨，当前氟化铝板块对公司的利润贡献率已近30%，成为新的业绩增长点。
除氟化铝外，氢氟酸近期价格也创下了历史最高值。据生意社统计数据，截至2月9日，国内氢氟酸市场均价达15200元/吨，较年初涨幅超140%。"当前个别企业报价已经达到16000元/吨的水平，且多数企业反映目前场内氢氟酸现货货源十分紧张，近期货源仅能满足长期合同用户，没有多余的货源供应新客户。"陈玲称，目前国内氢氟酸南方市场主流价在15000-15500元/吨的水平，北方氟化氢市场主流价格在15500-16000元/吨。
造成氢氟酸价格大幅拉涨的原因，主要是由于环保督查，国内氢氟酸生产装置开工率不足，整体开工率仅有六七成，因此货源十分紧张。此外，2017年末国内天然气气荒问题，导致北方部分地区限制工业用气，也对氢氟酸市场形成影响。不过她表示，当前市场新单成交有限，也不排除有厂商刻意提价炒作的可能。
制冷剂迎牛市
六氟磷酸锂走弱
传统氟化工产业链的末端多用于空调等家电制冷剂行业，近年来由于新能源汽车市场爆发，也开始越来越多应用于六氟磷酸锂生产。
自2017年1月以来，制冷剂产品的价格一路猛涨，2018年仍涨势不减。百川资讯数据显示，R125、R410a制冷剂产品，1月22日分别上涨4%、2.7%，无水氢氟酸涨近2%，均创近期反弹新高。其中，R125价格自2017年9月份的低点以来累计涨幅超60%。陈玲表示，目前制冷剂厂家由于前期销售旺季，氟化工原料库存销售殆尽，制冷剂厂家出现补货行情，下游制冷剂供应较为紧张。
历史数据来看，制冷剂行业在2009至2011年进入景气高点，大量产能上马最终导致市场供应过剩，产品价格自2012年至2016年维持低迷。也因此，2017年制冷剂商品价格大幅走强，也使相关上市公司业绩亮眼。
近期制冷剂产品龙头企业巨化股份公布的2017年业绩预告显示，公司净利润预计与上年同期相比增加6.8亿元到8亿元，同比增长450%-529%。此外，有机氟化工企业*ST爱富也预计2017年度盈利5500万元左右，较上年度亏损3.08亿元大幅扭亏为盈。
值得关注的是，虽然氟化工产业链上众多商品价格上涨，但此前广受市场关注的六氟磷酸锂价格2017年持续低迷。据多氟多上述负责人称，由于近年来市场竞争加剧，六氟磷酸锂当前市场报价仅为13万元/吨，而此前在2016年该商品曾一度卖到近40万元/吨的高位。
海通证券近期研报称，2015年至2016年间六氟磷酸锂价格由8.5万元/吨增至40万元/吨，增幅370%，远高于碳酸锂所带来的成本涨幅，从而使得六氟磷酸锂企业单吨毛利显着增长。然而随着2017年1季度行业景气度的下降以及六氟磷酸锂新产能的投放，六氟市场价格显着下降，由30多万元/吨降至15万元/吨左右，相关企业该业务毛利率下降。不过，由于六氟磷酸锂主原料氟化锂价格近期增幅较大，对六氟磷酸锂价格有一定支撑。随着国家新能源汽车补贴到位和下游需求的恢复性增长，预计六氟磷酸锂价格明年有望止跌回升。
对于氟化工原料的价格走势，陈玲认为，近期由于春节节假日的临近，国内氟化工原料企业停工较多，货源供应异常紧张，加之终端下游需求不减，萤石价格将会在3000-3100元/吨，氢氟酸市场价格货源达到16000元/吨的高位水平。不过当前市场已经产生畏高心理，加之年后大量停工产能复产，预计节后氟化工原料价格或将出现回调。
萤石价格创历史新高
2017年，沉寂了多年的萤石市场启动牛市行情，出现了年初和年尾两轮强势上涨。
"2017年1月至4月间，萤石价格从1400元/吨左右上涨到2300元/吨。此后经历一波回调，从9月初至今持续保持上行态势。截至2月9日，北方萤石市场达到3200-3400元/吨的高位水平，南方萤石市场也在2800-3100元/吨，创下了历史最高价。"生意社分析师陈玲告诉证券时报记者，2012年至2016年间，氟化工行业整体行情低迷，萤石价格也常年处在1400元/吨左右的低位。但2017年后，受益于环保督查趋严及下游需求旺盛，萤石价格快速反弹。据悉，2017年由于环保严查，国内多数萤石厂家部分停工或直接停产，导致萤石装置开工率严重不足，市场供不应求矛盾凸显，从而奠定了萤石价格大幅上涨的基础。
今年北方地区冬季气温普遍低于往年水平，加上春节临近，近期多数萤石生产企业也早早停工放假，更加剧了市场货源的紧张程度。此外，萤石下游氢氟酸、制冷剂等商品价格大幅上涨，市场景气度提升，也对萤石需求形成有力支撑。多重因素利好下，萤石价格利好终得以释放。
下游产品普遍走强
作为萤石下游的重要产品，氢氟酸、氟化铝价格也伴随原材料价格走强而大幅上涨。
多氟多相关负责人接受记者采访时表示，2017年末，氟化铝就开启了上涨行情，如今吨报价在12000元左右，已经达到历史最高值。氟化铝价格上涨，除受原材料价格提振影响外，也伴随了环保核查及下游需求提升的刺激。根据百川资讯数据，国内氟化铝价格2016年在6000-7000元/吨的区间，到2017年1季度上涨至9000元/吨左右，二季度有所下降，10月至11月份价格再次进入主升浪，目前价格增至12400元/吨，较去年增幅近100%。据悉，多氟多原氟化铝产能为20万吨，2017年6月份并购宁夏金和化工后，目前合计氟化铝产能达28万吨，占全国总产能的30%左右。据悉，受益于近期氟化铝价格大幅上涨，当前氟化铝板块对公司的利润贡献率已近30%，成为新的业绩增长点。
除氟化铝外，氢氟酸近期价格也创下了历史最高值。据生意社统计数据，截至2月9日，国内氢氟酸市场均价达15200元/吨，较年初涨幅超140%。"当前个别企业报价已经达到16000元/吨的水平，且多数企业反映目前场内氢氟酸现货货源十分紧张，近期货源仅能满足长期合同用户，没有多余的货源供应新客户。"陈玲称，目前国内氢氟酸南方市场主流价在15000-15500元/吨的水平，北方氟化氢市场主流价格在15500-16000元/吨。
造成氢氟酸价格大幅拉涨的原因，主要是由于环保督查，国内氢氟酸生产装置开工率不足，整体开工率仅有六七成，因此货源十分紧张。此外，2017年末国内天然气气荒问题，导致北方部分地区限制工业用气，也对氢氟酸市场形成影响。不过她表示，当前市场新单成交有限，也不排除有厂商刻意提价炒作的可能。
制冷剂迎牛市
六氟磷酸锂走弱
传统氟化工产业链的末端多用于空调等家电制冷剂行业，近年来由于新能源汽车市场爆发，也开始越来越多应用于六氟磷酸锂生产。
自2017年1月以来，制冷剂产品的价格一路猛涨，2018年仍涨势不减。百川资讯数据显示，R125、R410a制冷剂产品，1月22日分别上涨4%、2.7%，无水氢氟酸涨近2%，均创近期反弹新高。其中，R125价格自2017年9月份的低点以来累计涨幅超60%。陈玲表示，目前制冷剂厂家由于前期销售旺季，氟化工原料库存销售殆尽，制冷剂厂家出现补货行情，下游制冷剂供应较为紧张。
历史数据来看，制冷剂行业在2009至2011年进入景气高点，大量产能上马最终导致市场供应过剩，产品价格自2012年至2016年维持低迷。也因此，2017年制冷剂商品价格大幅走强，也使相关上市公司业绩亮眼。
近期制冷剂产品龙头企业巨化股份公布的2017年业绩预告显示，公司净利润预计与上年同期相比增加6.8亿元到8亿元，同比增长450%-529%。此外，有机氟化工企业*ST爱富也预计2017年度盈利5500万元左右，较上年度亏损3.08亿元大幅扭亏为盈。
值得关注的是，虽然氟化工产业链上众多商品价格上涨，但此前广受市场关注的六氟磷酸锂价格2017年持续低迷。据多氟多上述负责人称，由于近年来市场竞争加剧，六氟磷酸锂当前市场报价仅为13万元/吨，而此前在2016年该商品曾一度卖到近40万元/吨的高位。
海通证券近期研报称，2015年至2016年间六氟磷酸锂价格由8.5万元/吨增至40万元/吨，增幅370%，远高于碳酸锂所带来的成本涨幅，从而使得六氟磷酸锂企业单吨毛利显着增长。然而随着2017年1季度行业景气度的下降以及六氟磷酸锂新产能的投放，六氟市场价格显着下降，由30多万元/吨降至15万元/吨左右，相关企业该业务毛利率下降。不过，由于六氟磷酸锂主原料氟化锂价格近期增幅较大，对六氟磷酸锂价格有一定支撑。随着国家新能源汽车补贴到位和下游需求的恢复性增长，预计六氟磷酸锂价格明年有望止跌回升。
对于氟化工原料的价格走势，陈玲认为，近期由于春节节假日的临近，国内氟化工原料企业停工较多，货源供应异常紧张，加之终端下游需求不减，萤石价格将会在3000-3100元/吨，氢氟酸市场价格货源达到16000元/吨的高位水平。不过当前市场已经产生畏高心理，加之年后大量停工产能复产，预计节后氟化工原料价格或将出现回调。
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