美联储能根据经济实情 灵活改变资产减持规模吗

    美国是否要从应对雷曼危机的非常措施恢复到平常的金融政策中去呢？美国当局已给出个明确的解决策略。美联储宣布将联邦基金利率调升到1%至1.25%。这已是2015年12月以来第四次加息了。

事隔16年之后，美国失业率获得了改善。目前物价上涨率还未达到之前制定的年2%的水平，美联储主席耶伦说这只是暂时的情况，并没有改变美国经济复苏的前景。

另外值得注意的是，美联储已明确了缩减持有资产的方针。美联储是在雷曼危机之后导入了量化金融宽松政策，大量购入了债券等资产的。现在美联储持有资产总额达到4.5万亿美元，上升到比金融危机前4倍还多的水平。如果照目前这种情况提高利率，国债价格的下降可能会造成美联储资产负债情况急剧恶化。

所以，美联储制定的缩减持有资产的方针也是为了应对这种情况。但如果过快减持，会造成长期利率暴涨，又有打击美国经济的风险。因此，美联储这次并没有采取在市场上公开销售的方式，而是将一部分偿还期满的债券不再用于投资，以此减持资产。美联储对外公布缩小年度持有资产规模的具体方针，也是为了增强市场信心。

目前美国经济仍然受汽车销售减速及工资上涨等问题的影响，美联储应根据经济情况灵活改变资产减持规模。