杨玲:基建及产能输出仍有巨大空间 一带一路投资迎业绩释放

    　　【核心观点：中国财富管理50人论坛理事、星石投资总经理杨玲认为，“一带一路”全面提速，未来基建以及产能输出还有巨大空间。相关板块有望迎来业绩释放】

　　一带一路沿线国家基建投资需求巨大，未来合作发展空间广阔。

　　目前亚洲国家的基础设施建设还较为落后，未来对基建的需求还存在较大的增长空间。根据亚洲开发银行的评估报告，未来5年“一带一路”沿线国家基建投资总额可能为3-4万亿美元左右。但是根据普华永道17年2月发布的统计数据，2016年“一带一路”沿线66个国家/地区核心基建领域投资总额仅为4930亿美元，未来基建投资及产能输出还有巨大的空间。

　　战略地位空前提升，一带一路进入加速轨道

　　今年3月，“一带一路”倡议被写入了联合国安理会2344号决议并获得通过，这标志着中国“一带一路”战略已经得到国际社会的广泛认同。政治上的认可对于促进沿线国家合作、加快海外订单落地将产生极大的推进作用；5月的一带一路国际合作峰会举世瞩目，多国领导人通过论坛上的政治磋商，促进多个国际重点领域合作项目落地；前不久召开的全国金融工作会也强调，要推进“一带一路”建设金融创新，搞好相关制度设计。随着一带一路战略地位的提升，相关概念板块将再度迎来投资机会。

　　政策支持下基本面不断边际改善；催化不断，板块有望持续向好

　　金融机构资金支持到位对于一带一路的推进带来最直接的改善。一方面，国家对于“一带一路”支持力度的增加，国际合作的也更为紧密，带动“一带一路”项目贷款的审批通过和建设资金的加速落地。过去“一带一路”项目资金主要来源于银行贷款，政策性银行和大型国有商业银行是其主要的资金提供方。但现在部分商业银行也开始提供对海外工程类项目的贷款，审批和到位的速度也有所加快。

　　作为长期的国家级战略，未来一带一路板块还将有更多的催化剂，如9月厦门金砖国国家会议等。

　　从“概念”到“落地”，相关板块有望迎来业绩释放

　　目前“一带一路”已经从前期的理念输出阶段，进入到以订单落地和项目推进为驱动指标的落实阶段，在相关板块公司的业绩中也已经有所反应。随着一带一路战略推进，基建央企加大海外业务推进力度，海外订单量大幅上涨。虽然此前由于该板块交易过于集中，在利好兑现之后出现一波下跌，但相关上市公司基本面的改善将支撑其估值继续上行。