资金市场监测:利率近弱远强

    9月8日当周，Shibor（上海银行间同业拆放利率）呈现短期走弱、长期偏强的态势。短期的隔夜、1周、2周Shibor分别报收于2.636%、2.8023%、3.7088，较9月1日下降17.7、7.41、1.74个基点。中长期1月、3月、6月、9月和1年的Shibor分别报收于3.9370%、4.4281%、4.4019%、4.4011%、4.4059%，较9月1日上升4.5、5.4、1.58、0.92、0.36个基点。

由于资金供应趋紧，市场利率此前一直呈现增加态势。但是进入9月初，随着资金需求下降，流动性供需紧平衡的问题有所缓解，短期利率呈现下降的态势。目前，距离十一和中秋长假仍有一段时间，资金进入相对的需求真空期。不仅如此，近期商业银行流动性较为充足，资金供应充足，因此央行近期的公开市场业务力度明显下降。上周，国内有3700亿元人民币的逆回购到期，但是只在周三进行了200亿元的7天期逆回购和200亿元的28天期逆回购。本周逆回购的到期量只有1100亿元，资金压力降低，短期利率或将延续偏弱的格局。

长期来看，经济数据表现良好显示经济正在企稳，而股市的上涨更是提振了市场的风险偏好，资金需求上升。此外，随着长假的临近，市场的资金需求上升，这将进一步推升中长期的资金供求矛盾。因此，如果本周央行逆回购的力度不强的话，那么可能引起市场对于后期资金紧缺的担忧，进一步推升中长期利率。

在上述因素的作用下，预计本周资金近弱远强的格局将延续。