有色金属行业:铜价继续走低

     1.基本金属市场

     5月15日,LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为-0.96%、0.00%、-1.33%、0.73%。

     2.黄金与美元

     5月15日,金价涨跌幅度为-0.79%。美元涨跌幅度为0.76%。

     3.影响行业走势数据、事件

     欧洲因素:欧盟统计局5月15日公布,欧元区第一季国内生产总值(GDP)为零增长.这略好于市场预估的下滑0.2%,并帮助经济避开技术性衰退.2011年第四季欧元区经济萎缩0.3%.德国经济出人意料地强劲,第一季扩张了0.5%,法国第一季GDP亦持平于前季,意大利第一季GDP萎缩0.8%,代表了南欧受困国家表现。

     5月15日,希腊组建新政府的努力宣告失败,反对欧盟(EU)援助条款的左翼党派可能在6月举行的希腊重新选举中获胜,从而将欧元区拖入更深重的危机。西班牙和意大利公债收益率(殖利率)升越6%,投资者买入德债避险.

     美国因素:美国商务部(DOC)5月15日公布的数据显示,美国4月零售销售月率上升0.1%,至4080.4亿美元,不及预期的上升0.2%,前值修正为上升0.7%,初值上升0.8%;年率上升6.4%。

     行业、公司动态:5月15日:印尼贸易部官员在雅加达新闻发布会上表示,6-8月,印尼镍矿进口配额将设定在400万吨左右的出口量。这一出口配额将适用于所有矿产出口商。贸易总干事DeddySaleh称,出口配额将每年依据2009-2010年的出口量来确定,2012年6-8月的矿产出口配额,将设定在2010年度出口量的1/4。以镍矿为例,2010年印尼出口1690万吨镍矿及其精矿,6-8月,印尼镍矿进口配额将设定在400万吨左右的出口量。印尼政府还计划本周出台矿产出口税的规定,并扩大关税涉及的矿产种类。

     国际资源行政总裁彼特·阿尔伯特(PeterAlbert)于5月15日表示,2011年全球黄金生产平均成本为700美元/盎司左右。

     欧洲经济数据整体还不能对金属形成支撑,5月14日公布的工业产出数据显示萎缩,政局动荡影响市场风险偏好。美零售数据几乎零增长对基本金属仍然利空。

     4.投资策略

     综合考虑影响行业走势的各因素影响,我们认为金属新材料、小金属的投资机会明显,基本金属投资风险仍大,但基本金属价格趋势性下跌可能性还较小,再考虑基本金属存在的外延式增长带来的投资机会,我们维持行业评级为"增持"。重点仍然关注稀土行业投资机会,重点关注个股为中科三环、宁波韵升、厦门钨业,有创业板投资经验者可关注正海磁材。

     5.投资风险

     基本金属价格走势低于预期;各国新能源政策是否连续;新能源汽车的量产时间的不确定性;结构调整的步伐低于预期。