有色金属行业:QE3突袭 金属大涨

         宏观与流动性：美国经济数据好坏参半。其中，美国7月耐用消费品订单，7月新屋销售好于预期；不及预期的数据有：美国上周初次申请失业金人数，7月成屋销售。美联储货币政策会议纪要指出，除非美国经济出现相当大幅度的改善，否则美联储可能"很快"祭出新一轮货币刺激政策。此后，FED内部对此展开了辩论。欧洲PMI数据基本持平。欧元区8月份消费者信心指数初值为-24.6，低于预期。德国央行重申了其对于欧洲央行(ECB)购债计划的反对态度，财政部长也表示，给希腊更多的资金和时间对于解决希腊当前的问题于事无补。

    西班牙10年期国债收益率下行趋势暂缓，本周小幅回升。德国与美国国债收益率开始下行。美元指数大幅下挫。石油价格再度小幅上扬。

    基本金属价格延续升势。市场对欧洲购债充满期待，同时中国出台刺激政策的预期、及美元指数下滑，推动基本金属价格延续升势。LMEX指数上涨92点（2.90%），其中LME铜期货上涨101美元（1.34%），LME镍上涨5.41%，LME锡上涨13%（印尼锡企停售，支撑锡价），涨幅居首。在国内，各金属品种同步走强，其中铜期货上涨960元/吨。

    黄金价格接近震荡区间上界。美联储货币政策会议纪要，重燃了QE3预期，美元指数重挫，金价大涨。金价上涨了53.50至1672.9美元。多种小金属价格继续下跌。上周，钨、锑、钛价格继续下跌。钴价回升，锗价企稳。镁和锰价小幅回落。稀土氧化物价格稳定。

    有色金属板块逆市上扬。上周，受海外市场带动，大盘曾一度反弹，但周四公布的汇丰PMI预览值再创新低，大盘重回跌势。全周，沪深300指数下跌1.90%。有色金属板块逆市上涨0.53%。在各个板块之中，黄金板块表现突出，当周上扬3.45%，铅锌板块亦上涨0.06%；小金属和铜板块跌幅较小，分别为-0.27%和-0.12%；铝板块、金属新材料板、磁性材料分别回落了1.23%，0.90%和1.67%。

    本周国际市场的主要经济数据及事件：伯南克将在杰克逊霍尔会议发表演讲，以及美国、加拿大二季度GDP数据和欧元区通胀数据。

    投资观点。维持行业同步大势评级，维持有色金属行业评级"同步大市"，重点关注业绩较好、同时具有外生性增长机会的贵金属公司，如中金黄金、豫光金铅；基本金属公司中弹性较大、外生增长前景较好的公司如铜陵有色、驰宏锌锗等，也可适当关注。二，小金属品种类公司如包钢稀土、厦门钨业等仍有政策利好推动。三，高强轻合金材料领域，关注利源铝业。四，节能环保产业，关注格林美。

    风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复不及预期等。