电力设备与新能源行业:配电专题之-配电自动化

         重要结论

     配电终端有更高的需求增速:配电自动化一般分期进行,历时大约5年左右。第一期项目一般覆盖核心城区,随着第二期、第三期项目的延续,配电自动化覆盖范围将逐步扩大,最终目标是覆盖全市,后续项目主站系统投资较少,主要是增加服务器,而终端的需求稳步提升。我们对2015年之前的市场做了一个测算,结果显示主站系统的市场复合增速在50%左右,而配电终端的市场复合增速在70%左右。

     产品线齐全的公司将最受益:由于各个城市可能选择不同信息化级别的配电自动化,产品线齐全的公司将最受益,既可以为客户提供主站系统、配电终端,也可以为客户提供智能化开关设备,实施就地馈线自动化方案。

     重点投资标的:许继电气--"买入"评级,控股子公司珠海许继有最全面的配电自动化解决方案,可以提供配电主站、子站、配电终端、用户分界负荷开关、智能分段器、重合器、智能环网柜等。

     积成电子--"增持"评级,我们判断配电终端将有一个持续、快速增长的市场,增速超过主站系统,公司将受益于此。