上市保险公司:寿险保费收入增速仍呈疲软态势

         行业动态:1-8月,中国平安产险保费收入647亿元,同比增长20%,寿险保费收入919亿元,同比增长6.6%;中国太保产险保费收入458亿元,同比增长10.36%,寿险保费收入669亿元,同比增长0%;中国人寿保费收入2293亿元,同比下降3.25%;新华保险保费收入688亿元,同比增长5.83%。

     主要观点:上市保险公司寿险保费增涨跌互现,未改变总体增速低迷的状况

     从四家上市保险公司1-8月累计寿险保费收入增速来看,国寿、平安环比有所好转,而太保、新华的寿险保费增速出现下降;从行业寿险保费来看,前7个月累计实现保费收入6464亿元,同比增长2.12%,总体增速仍呈现低迷状况;银行业利率市场化改革政策导向,使得金融机构之间对负债资金的竞争日趋激烈,预计寿险公司争取长期负债资金的难度短期内出现显著改观可能性较小,寿险保费增速低迷趋势可能延续。

     产险保费增速保持稳定,主要来自汽车保有量增长

     上市公司中,太保产险保费累计增速呈现逐月上升趋势,平安增速保持稳定;从行业产险保费增速来看,前7月累计增速为14.56%,保持稳定,同期汽车累计销量同比增速逐月上升,但仍处于较低水平,为3.56%;产险增速主要来自汽车保有量增长,预计未来仍与汽车销量高度相关。

     风险提示:(1)资本市场下跌,导致保险资金投资收益率下降,影响净利润增速;(2)利率市场化加速,导致保费增速放缓趋势难以扭转。