轮胎行业跟踪点评:美国对华卡客车双反案中国胜诉 国内全钢胎市场有望大幅受益

       本期投资提示:
    事件:在昨晚刚结束的美国对华卡客车轮胎双反案投票中,美国国际贸易委员会共5名委员投票,三名委员认定不存在实质性损害及损害威胁,两名委员认定存在实质性损害,美国国际贸易委员会作出最终裁决,认定从中国进口的卡客车轮胎未损害美国企业利益。裁决结果意味着不会对中国产品征税,已经征收的保证金将全额退还。
    2015年国内卡客车胎出口美国重量为31万吨,2016年受双反初裁影响,国内卡车胎出口美国重量降至23万吨,大幅下滑26.4%。特朗普上台后,美国预期大搞基建,刺激重卡需求,国内轮胎有望从中受益。本次双反案中国胜诉,将有效避免因高额双反税率无法出口美国的全钢胎在国内销售,引发国内的低价竞争。
    重卡需求持续向好,轮胎开工率持续高企。2016年8月份货车限载新规发布后,重卡产销量不断大幅提升,2017年1月重卡市场共销售各类车辆8.2万辆,环比增长9%,同比(3.68万)增长122%,大大刺激全钢胎的需求,2015、2016年春节期间全钢胎开工率分别为18.77%、 21.89%;2017年春节期间全钢胎开工率达到48.32%,远高于过去两年同时期的开工率。
    持续推荐国内轮胎行业龙头,有望从中受益。主要标的有玲珑轮胎(全钢产能540万套)、赛轮金宇(全钢560万套)、青岛双星(全钢475万套)、通用股份(全钢400万套)、三角轮胎(660万套)、风神股份(全钢600万套)。