医药行业周报:持续看好龙头

       上周行情:上周医药生物指数上涨0.1%,跑赢沪深300指数0.7个百分点,在申万医药三级子行业各板块表现不一,其中中药涨幅最大为1.8%,医疗服务板块跌幅最大为-2.3%。
    行业政策:1)工信部发布数据:2016年规模以上医药工业增加值同比增长10.6%,位居工业全行业前列。2)人社部公布《关于公开征求建立完善基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录动态调整机制有关意见建议的通知》。3)国家卫计委、财政部联合下发《关于做好2017年新型农村合作医疗工作的通知》,提出在2017年开展设立医保基金管理中心试点工作,充分发挥医保对药品生产流通企业、医院和医生的监督制约作用。4)国家中医药管理局正式发布征求《中医诊所备案暂行办法》,并于7月1日后实施,意味着中医诊所资质放开。
    本周继续建议重点配置优质医药行业龙头,看好维持"强于大市"评级。具体选股思路如下:1)品牌中药OTC业绩稳定,估值低,具有资源稀缺性的特征,持续提价能力强,重点推荐片仔癀(600436)、东阿阿胶(000423)、云南白药(000538);2)低估值龙头,重点推荐华东医药(000963),预计2017年业绩增速30%,当前估值23倍,PEG显着小于1;建议关注复星医药(600196);3)估值偏低的优质成长股,推荐迈克生物(300463)、柳州医药(603368)。4)看好医保谈判目录超预期标的,推荐恒瑞医药(600276)、信立泰(002294),关注康缘药业(600557)等受益明显的标的。5)两票制落实速度加快,全国及地方区域龙头将持续受益,重点推荐从区域走向全国的上海医药(601607)、一季报报业绩出色的区域龙头柳州医药(603368);建议关注瑞康医药(002589);6)血制品全面受益于医保目录调整,行业长期量价齐升趋势确立,重点推荐血制品提价弹性最大、员工持股绑定利益的博雅生物(300294),保持30%以上复合增速的行业白马华兰生物(002007)。
    风险提示:药品降价超预期风险,医改政策执行低于预期风险。