农林牧渔行业2017年第17周周报:本周继续推荐农业优质白马龙头

       1、重点推荐隆平高科:内生外延助推种业龙头高增长,估值底部极具投资价值。
    种业进入并购高峰期,17年全球种业前10强的短期目标助推公司加快外延并购步伐。当前股价对应17年估值仅31倍,处于历史低位,且接近高管增持价,极具安全边际,给予重点推荐。
    2、重点推荐大北农:预计饲料主业高速增长,农信互联前景广阔。
    饲料主业有望高增长,一季度净利增长39.77%,且预期上半年净利同增40%-70%!农信互联(公司持股近60%)获产业界高度认可,估值已达30亿元,预期17年交易额将达到800亿,并实现盈亏平衡(16年交易额300亿,亏损5000万),动保、种业业务显拐点,目标市值:360亿。
    3、继续坚定推荐养殖后周期:3月能繁母猪存栏止跌持平,补栏力量快速积聚,催化剂渐行渐近。饲料量利齐升阶段已经到来。饲料板块首推小市值的唐人神、禾丰牧业,以及白马股大北农、海大集团;其次是金新农、新希望。
    海大集团:鱼价上涨推动公司水产料大幅逆转,叠加畜禽料景气带来的高增长,公司业绩高增长,净利增速有望达35%;此外,公司全产业链布局,市值空间巨大!对应17年估值仅22倍,安全边际高。
    疫苗板块坚定推荐生物股份:口蹄疫招采制度改革、规模化补栏增加和渠道下移将带动口蹄疫市场苗未来2-3年翻倍,达到40亿市场规模,公司产品竞争态势超预期,有望盛享行业扩容红利;叠加新产品销售超预期,未来两年增速达30%以上,17年估值24倍,继续坚定推荐。
    4、推荐金河生物:金霉素提价、动保业务放量以及环保订单加速将推动公司业绩高增长,大股东可交债过会,看50%以上股价空间。
    5、推荐大禹节水:政府推动农业绿色生产带来产业红利,公司PPP订单有望加速落地带动公司业绩高增长。
    6、推荐农业供给侧改革&国企改革的投资机会:中粮生化。
    玉米去库存推动玉米深加工行业迎来拐点,燃料乙醇有望量利齐升;员工持股、资产注入等国企改革预期加强,市值空间大。
    7、推荐国联水产:工厂化养殖有望突破,获取养殖高红利。
    风险提示:养殖反转不达预期。