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文化传媒行业周报:进口片带动5月票房回暖 继续关注院线龙头

2017-06-21 00:00:00 宏信证券
       进口片带动5月票房回暖,继续关注院线龙头。5月份国内票房总收入38.8亿元,同比增长23.8%,相较去年同期-1.6%的增速大幅提升,再综合4月份56.4%的同比增速,可以看出电影市场正在逐步回暖。进口大片仍是票房回暖的主要因素,5月至今,《摔跤吧!爸爸》、《加勒比海盗5:死无对证》、《银河护卫队2》、《神奇女侠》、《新木乃伊》共计取得39亿票房收入,票房占比超过70%,延续了3、4月份进口大片的垄断态势,而6月16日上映的《异形:契约》与6月23日上映的《变形金刚5:最后的骑士》则有望进一步带动6月份票房增长。我们维持之前观点,以好莱坞为主的进口大片将继续提振电影市场,预计2017年电影票房以15%左右的增速温和复苏,短期继续看好高品质热门好莱坞大作续集带动票房走强,建议关注最直接受益的院线公司与进口片发行公司:万达电影(运营管理能力较强、竞争优势明显的院线龙头)、中国电影(仅有的两个具备进口片发行资格的发行商之一、院线龙头)。
    投资策略:从成长与估值的匹配上来看,传媒行业已经具有配置价值,估值相对较低、内生增长稳定、竞争优势较强的传媒行业细分龙头公司有望在业绩支撑下重新走强,而资金面影响带来的下跌则是良好的布局时机。建议关注:受益于电影票房复苏、现金流稳定的院线公司(万达电影、中国电影);受益于行业高增长的新媒体营销公司(分众传媒、蓝色光标);
    受益于手游市场快速扩大及手游出海的游戏公司(完美世界、宝通科技);
    多屏时代下精品内容制作公司(华录百纳、华策影视);主题公园与城市演艺龙头公司(宋城演艺);转型新媒体的传统传媒公司(中文传媒、浙数文化)。
    上周市场回顾:
    上周传媒行业(申万)涨幅为4.10%,跑赢沪深300(1.70%)与创业板指(2.88%),在行业涨幅排行榜中排名靠前。上周行业内涨幅前五的个股为游久游戏(21.03%)、海伦钢琴(17.40%)、万家文化(13.98%)、珠江钢琴(13.64%)、三七互娱(13.58%),跌幅前五的个股为中昌数据(-5.37%)、腾信股份(-4.05%)、八菱科技(-2.63%)、思美传媒(-1.50%)、江苏有线(-1.38%)。
    行业新闻动态:
    大批娱乐公众号被封,严肃八卦、毒舌电影等均在列;2017微博二次元发展报告:用户极具市场潜力、KOL影响力极大;爱奇艺发布iVR+2017产业白皮书,占领行业前沿构建VR内容生态;爱奇艺"剧浪时代-中国网络剧发展高峰论坛"举行;阿里CEO张勇:2020年阿里GMV将达一万亿美元。
    行业公司重点公告:
    骅威文化:非公开发行A股股票预案;恺英网络、电魂网络、分众传媒:
    投资活动;浙数文化、中文在线、游久游戏、莱茵体育:签订战略合作框架协议;雷曼股份:股东减持;湖北广电:股东增持。
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