交通运输行业:谱写美丽中国海南篇章 继续推荐海南板块

       事件
    2017年9月22日海南省委七届二次全会审议并通过《中共海南省委关于进一步加强生态文明建设谱写美丽中国海南篇章的决定》。深入贯彻习总书记2013年视察海南时的重要讲话精神,到2025年,生态文明建设取得重大进展,在推进生态文明领域治理体系和治理能力现代化上走在全国前列。
    美丽中国海南篇章:定位高、针对性强、科学民主、纲领文件
    《决定》全文9000余字、30条,共分八个部分。由省委常委会直接牵头、征求意见历经数稿,因此《决定》突出四大特征:1)政治站位高,把海南的生态文明建设放在全国大局中来考虑;2)针对性强,落实中央的决策部署,彰显海南地方特色;3)充分体现科学民主,征求意见的规格高、范围广、程度深;4)时效性和指导性强,是指导海南当前和今后生态文明建设纲领文件。
    新篇章启示录:多规合一、土地开发、绿色GDP
    1)多规合一:2015年海南在全国率先开展省域“多规合一”改革试点,《决定》中对落实好多规合一作了突出强调,我们认为海南省作为经济特区改革试验田,充分运用多规合一的方式来对海南省进行总体规划,实际上承担了为全国探路、先试先行的重任。如果说《决定》指明海南省未来发展的方向,那么多规合一则是对未来发展规划的技术性统筹工具。2)合理布局土地开发:强化土地管控,不允许随意改变土地用途和性质,永久停止中部生态核心区开发新建外销房地产项目。我们认为《决定》对海南省内土地以及房地产的开发提出了明确约束,有利于规范和控制海南当地房地产市场供给,在岛内形成良性的房地产行业发展态势。3)绿色GDP核算体系:《决定》中提出淡化并逐步取消省对市县GDP、工业产值、固定资产投资的考核。我们认为绿色GDP核算体系的提出是既往的总结以及本次中央环保督察组和国家海洋督察组反馈的问题有利响应,通过落实监督机制、考核体系,能够更好的落实总体规划以及决定中的相关意见。
    投资建议
    我们认为海南省作为全国最好的生态环境、全国最大的经济特区、全国唯一的省域国际旅游岛,本次《决定》是在党的十九大即将胜利召开之际。1)从政策角度出发,省政府通过自上而下的规划和指导意见对本省的发展进行了相应梳理,推动海南2025年在生态文明领域治理体系走在全国前列。未来国家给予相关配套政策如旅游、交通资源、税收等在释放力度和持续度上有望超预期。2)从催化剂出发,我们认为国家对其省级经济特区即国家最大的改革试验田的目标定位没有改变,过去30年海南产业配套政策经历了外贸、房地产、工业、旅游业曲折摸索,而明年4月将迎来海南建省以及经济特区30周年,因此我们持续看好海南岛发展中在交通、旅游等方面的投资机会。3)从推荐标的出发,我们持续看好受益于美丽中国海南篇章的交运龙头公司,依次为海峡股份(港航一体化增厚业绩,大力推进邮轮业务,试运营水上飞机),海南高速(房地产瑞海二期业务放量,展望大旅游、大健康新时代)、海汽集团(客运主业受高铁冲击放缓,积极培育旅游服务业)。
    风险提示:政策不及预期,推进力度不及预期。