基础化工行业:化工景气指数维持高位 醋酸酐和氯化铵价格大涨

       我们监测的最新中信建投化工景气指数为5.11,前周14.77,化工景气指数连续十五周维持正值,上周二级市场基础化工指数(中信)涨1.47%,上证涨1.24%。油价上涨。上周五布伦特结算价57.17美元/桶,周涨2.79%。美国10月13日当周石油钻机数743口,环比降5口,前值降2口。
    化工行业关注有业绩支撑且增长较确定的标的,重点关注山东海化、兴发集团、沙隆达A、扬农化工、广信股份、三友化工、鲁西化工、万润股份。农药行业供给侧受环保制约,需求端全球补库存行情来临,供需好转,上周草甘膦上涨500元/吨至2.65万元/吨,关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。沙隆达A并购ADAMA完成过户,公司具备农药中间体-农药原药的完备产业链,为中国化工唯一农资上市平台。山东海化和三友化工为纯碱行业龙头,由于供需短缺,纯碱价格暴涨,重点推荐。鲁西化工已形成煤化工、盐化工、氟硅化工和化工新材料等多条较为完整的循环产业链,目前PC、己内酰胺等多产品价格继续上行,2017年PE11倍,2018年PE6倍,未来仍有己内酰胺、PC新增产能。万润股份为国内OLED发光和传输材料的龙头,2017年归母净利4.6亿元,同比增长45%,PE27倍。
    其他关注纯碱、粘胶短纤、农化板块(尿素、除草剂、杀虫剂)、有机硅等。纯碱本周价格平稳,当前华东重碱维持2425元/吨,库存低位,月底价格有望继续上涨,关注山东海化、三友化工、远兴能源、双环科技。粘胶短纤订单量回升,本周价格维持16600元/吨;下半年旺季到来叠加替代品棉花维持高位运行,景气有望重新起航,三友化工具备52万吨产能,重点推荐,其他关注中泰化学、南京化纤、澳洋科技、新乡化纤。上周华鲁恒升小颗粒尿素下跌20元/吨至1670元/吨,关注阳煤化工、华鲁恒升、鲁西化工。2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上,推荐一体化优势明显的次新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。有机硅中间体价格维持3万元/吨,关注新安股份。其它个股推荐江化微、雅本化学、万华化学、新疆天业等。
    醋酸酐:本周华东价格6600元/吨,周涨20%。季节性需求旺季,同时现货供应偏紧,上游甲醇价格处于高位。关注华鲁恒升。
    氯化铵:本周陕西兴化价格420元/吨,周涨17%。下游复合肥在原料价格助推下,成交价格上调,今年冬储开启较早,需求衔接紧,企业心态较好。关注双环科技。
    环氧丙烷:本周华东价格11800元/吨,周涨12%。聚醚终端需求启动,场内交投升温,价格积极跟涨,关注滨化股份。