银行周报:M2增速小幅回升 新增信贷1.27万亿

       本周(10月9日-10月13)银行板块上涨1.41%,在28个申万一级行业中排名17。本周沪深300指数上涨2.2%,银行板块上涨1.41%,跑输大盘。个股方面,本周涨幅排名前三的是兴业银行、宁波银行和招商银行,涨跌幅分别为:2.95%、2.66%、2.54%;涨幅排名最后的三名分别是常熟银行、农业银行和交通银行,涨跌幅分别为:-3.74%、-1.57%、-0.16%。
    央行公布9月份及前三季度金融统计数据及社融规模数据。9月末,广义货币(M2)余额165.57万亿元,同比增长9.2%。9月新增信贷1.27万亿元,同比多增566亿元。9月份社会融资规模增量为1.82万亿元,比上年同期多1084亿元。委托贷款增加775亿元,同比减少676亿元;信托贷款增加2409亿元,同比多增1352亿元;未贴现银行承兑汇票增加783亿元,同比多增3013亿元。
    从9月数据看,信贷需求依然旺盛。住户部门贷款增加7323亿元,其中中长期贷款增加4786亿元,在地产调控的大背景下,未来这部分增速或会降低。非金融企业中长期贷款增加5029亿元,短期贷款减少521亿元。9月数据亮眼,但不可否认,9月含有银行季末考核冲量的因素,但综合三季度数据来看,贷款规模依然保持不错的增速。
    从行业来看,银行业资产质量企稳,息差边际改善的预期已经逐步得到数据验证。行业净利润增速改善确定性强,行业整体转暖,估值仍有上行空间,维持行业"买入"评级。
    重点推荐标的:今年的监管环境无疑更利于大行。大行经营稳健、股息率较高、业绩确定性强,值得长期关注。此外,股份制行龙头招商银行业值得长期关注,其零售转型、轻资产化转型已有成效,负债端优势突出。重点标的:工商银行、建设银行、招商银行。
    风险提示:监管趋严,需注意政策性风险;银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关,需保持密切关注。