化工行业:扬农化工

       本周行业观点。
    环保税叠加排污许可证,农药行业迎来“供给侧结构性改革”。
    2018年1月1日起,我国环境保护税将正式开征,施行了近40年的排污收费制度将退出历史舞台。
    环保税的征税对象和范围与现行排污费基本相同,征税范围为直接向环境排放的大气污染物、水污染物、固体废物和噪声等4类,应纳税额为污染当量数乘以具体适用税额,其中,大气污染物税额幅度为每污染当量1.2元至12元,水污染物税额幅度为每污染当量1.4元至14元,固体废物按不同种类,税额为每吨5-1000元。噪声按超标分贝数,税额为每月350-11200元。环保税为地方收入,各省(自治区、直辖市)可根据本地区情况,自主确定具体适用税额。目前除西藏自治区外,各省(区、市)均已出台了本地区应税大气污染物和水污染物的具体适用税额。其中,黑龙江、辽宁、吉林、浙江、安徽等12个省份按低限确定税额;山西、内蒙古、山东、湖北、湖南等12个省份税额处于中间水平;北京、天津、河北、上海、江苏等6个省份,税额处于较高水平,其中北京市大气、水污染物税额均按高限确定的。
    环境保护费改税后,征收部门由环保部门改为税务机关,环保部门配合,进一步提升了环保税的执法刚性,有望解决一直以来排污费征收效率不高的问题,而环保税为地方收入,则有助于调动地方治污积极性。
    此外,环保部于17年9月底正式发布《排污许可证申请与核发技术规范》,要求2017年完成包括农药行业在内的15个重点行业排污许可证核发工作,未能按时取得排污许可证的农药企业,将于申领期限后开始强制停产。国家排污平台数据显示,2017年底已发证453家,但由于系统存在滞后性,实际上共有958家企业取得了排污许可证,而部分未批先建、批建不符、落后产能及处于停产或冬防应急停产状态的企业将不予核发排污许可证。
    农药行业作为三废问题严重子行业,生产一吨农药废水量可以高达几十吨,而且废水中COD含量普遍较高,可达数万mg/L,环保税的开征将增加农药企业尤其是中小型原药及中间体企业的环保成本,促使企业加大一次性环保设备投入,增加企业进行清洁化生产技术改造的动力,同时倒逼农药产业升级,开发高效、绿色、环保型农药新品种,而地区间环保税率的差异则将加速重污染企业向环境承载力相对较强的地区转移。叠加排污许可证的核发将淘汰高污染的企业,加速农药行业落后产能淘汰,提高我国农药行业的集中度,在此过程中,扬农化工、兴发集团、长青股份、海利尔等具有一体化产业链的公司将充分受益。
    风险提示:下游需求不达预期;环保对产能的约束不达预期。