保监会《打赢保险业防范化解重大风险攻坚战的总体方案》点评:保监会明确三年期重大风险防控方案

       事件:2018年1月17日,保监会发布《打赢保险业防范化解重大风险攻坚战的总体方案》(以下简称"方案")。方案总体延续严监管的政策导向,强调要坚持稳中求进的工作总基调,严格执行"1+4"系列文件,严守不发生系统性金融风险底线。方案特别提出,要用3年时间做好3项重点工作,进一步加强保险业风险防控,提升风险防范能力和水平,推动行业高质量发展。
    明确三大重点工作,提出优先级指引。方案提出了"做好重点领域风险防范化解处置"、"坚决打击违法违规行为"、"加强薄弱环节监管制度建设"3项重点工作任务,并对每项任务分别提出具体要求和优先级指引,等待后续细则出台落地。
    1)做好重点领域风险防控与处置。方案提出8项应重点关注的风险领域,涵盖公司治理、资金运用、业务经营、业务创新等多种方面,其中应优先做好防控和处置少数问题公司风险、公司治理失效风险、资金运用风险和保险业务风险,同时注意防控和处置资本不足风险、新型保险业务风险、外部风险传递与冲击以及群体性事件风险。针对公司治理问题,监管将全面开展股东穿透性审查,必要时将启动市场退出机制;针对资金运用风险,重点关注领域包括违规投资、利益输送、激进投资等;另外方案还特别提出,将关注互联网保险等新型业务风险。以上工作要求时限均为3年。
    2)坚决打击违法违规保险经营活动。首先要坚决打击违法违规保险经营活动、违规投资行为、非法集资行为、数据造假行为,同时要坚决打击销售误导行为和理赔难问题。针对违规投资,监管机构将重点查处利用险资加杠杆、多层嵌套、资金运用关联交易、股权投资、境外投资等行为,严禁违法违规向地方政府提供融资和明股实债;针对数据造假问题,监管将重点关注统计信息系统监管数据、偿付能力数据造假行为。以上工作要求时限为3年。
    3)加强薄弱环节监管制度建设。需要优先改革和改进的制度包括市场准入制度、公司治理监管制度、保险产品管理制度、资金运用监管制度、现场检查监管制度、保险集团监管制度、互联网保险监管制度以及偿付能力监管制度共计8项制度,且均以3年为改进时限。
    长期严监管环境下利好保险行业长期健康发展,预期未来行业集中度持续逐步回升。2017年以来,随着行业监管政策不断收紧,寿险行业集中度持续回升:2017年2月到11月,寿险行业四大险企市占率由38%提升至45%。本次印发的方案全方位强调了防范行业各方面风险,并以加强立法和执法作为防控措施,将有效推动行业规范、稳健、高质量发展。我们预期2018年行业严监管趋势将进一步延续,行业集中度有望进一步提升,利好大型上市险企。标的推荐:中国平安,新华保险,中国太保。