联讯食品饮料周观点:行业基本面强劲 不惧短期调整

       一、市场回顾:本周食品饮料板块下跌2.99%
    本周食品饮料板块下跌2.99%,同期沪深300上涨1.43%,板块跑输大盘4.42个百分点,位列所有板块倒数第5位。
    二、本周行业观点
    1、本周行业数据:
    白酒:茅台电商价格环比持平,五粮液电商价格环比上涨。根据电商监测数据,截至1月19日,京东飞天茅台价格环比持平,为1499元;普五价格环比上涨,为1099元。草根调研反馈,茅台多地实际批价到达在1700元左右;普五批价850元左右。乳制品:生鲜乳价格环比下跌,恒天然原奶价格环比下跌。截至1月10日,主产区生鲜乳平均价格为3.47元/公斤,环比下跌;国际情况来看,恒天然拍卖价格指数为30.77欧元/100千克,环比下跌6.76%。
    肉制品:生猪价格环比上涨,截至1月10日,生猪价格为15.20元/公斤,环比上涨。1月19日猪粮比为7.94。2、行业基本面强劲,不惧短期市场调整本周食品饮料板块回调2.99%,子板块调味品、乳品和白酒回调幅度分别为1.07%、2.98%、3.91%。我们认为,行业基本面依旧强劲,春节白酒公司备货情况较好,景气度趋势向上。
    贵州茅台:整体供应情况仍然紧张,批价继续坚挺在1700元左右。公司计划在春节期间投放7000吨以上茅台酒,同时要求经销商在云商的出货量从以前的30%提至40%。我们预计短期批价有望稳定,满足市场终端消费需求。
    山西汾酒:1月19日公告停牌,称“汾酒集团公司正在筹划重大事项,可能涉及所持上市公司股份变动等事宜”。参考此前披露的《2017-2019三年经营目标责任书》中关于引入战投、整体上市、员工持股的约定,我们预计国企改革将取得实质性进展。
    3、投资建议:贵州茅台、五粮液、洋河股份、今世缘、水井坊、伊利股份、涪陵榨菜、安琪酵母、中炬高新
    三、风险提示
    消费升级不及预期、食品安全问题。