基础化工行业周报:化工品震荡整理 继续关注边际改善的子行业龙头

       本周价格上涨的化工品27个,价格下跌的化工品有31个。本周价格涨幅较大的产品有:盐酸(华东低端)66.7%、EDC(Cfs东南亚)15.4%、醋酸乙烯(华东)7.2%、VCM(Cfs东南亚)7.1%、纯苯(FOB韩国)6.0%。跌幅较大的产品有:丁酮(11.68%)、双酚A(华东)(5.73%)、甲醇(华东)(4.86%)、焦炭(山西美锦)(4.71%)、苯乙烯(Cfs华东)(4.15%)。
    R134a:本周R134a报价27500元/吨,环比上周上涨1.85%。价格上涨的原因是原料紧张,无水氢氟酸价格持续上行在成本端成本支撑力度大。同时部分企业库存处于地位,巨化、三美等主要工厂装置低负荷开工,R134a市场货源紧张。目前R134a下游需求并未完全提升,部分订单为前期走货。预计R134a价格有望继续上行。
    PVC:本周PVC(华东电石法)报价6365元/吨,PVC(华东乙烯法)报价6885元/吨,报价基本与上周持平。本周PVC市场以震荡为主,价格先跌后涨。目前PVC库存环比上涨,处于国内需求淡季,除华南外下游采购积极性不高,库存略有增加。上游企业开工率处于高位,部分企业仍有预售,以交还前期订单为主。随着春节来临,下游制品开工率逐步走低,但预计下周不会出现较大库存。与往年同期相比,今年PVC价格处于淡季不淡的局面,预计随着春节后需求旺季来临,PVC价格向下空间有限。
    纯MDI:本周纯MDI报价32500元/吨,环比上涨2.36%。价格上涨的原因是纯MDI市场在现货量持续紧俏。当前国内多装置低负荷运行或检修,现货供应收紧,外围锦湖装置亦再度不稳,虽存在少量货量补充,预售比例低,但整体可售货量不多,持货商继续惜售探高。目前下游需求整体偏淡,除少量刚性需求,其余则为被动补仓,贸易商商谈重心向上。目前万华宁波一期装置近代重启,预计下周纯MDI市场继续高位博弈。
    丁苯橡胶:本周丁苯橡胶报价13250元/吨,环比上涨1.9%。价格上涨的原因一方面是油价上涨对成本产生支持。另一方面齐鲁石化重启时间推迟加上天津陆港丁苯装置重启市场可销售货源不多。市场部分牌号货源仍处于紧缺状态,商家报盘多为高位调整走势为主,预计下周我国丁苯橡胶市场行情窄幅调整,价格小幅波动。
    投资建议:推荐利尔化学、扬农化工、华鲁恒升、万润股份等。
    风险提示:产品价格下跌的风险,需求不景气的风险。