通信行业周报:17年业绩预告已出 龙头投资价值凸显

       通信行业A股上市公司2017年业绩预告一览,整体表现一般
    截止至2018年1月31日,在已披露的102家公司中,预告盈利的公司合计55家,约占总数的一半。净利润增幅的中位数和众数均位于0~20%区间,行业整体表现一般。预告净利润同比变化中值位于-50%~50%区间的公司数量占一半,也说明了2017年通信行业平缓发展。15%的公司业绩减幅超100%。各细分领域龙头的业绩增速明显较好,投资价值凸显。
    中兴通讯拟增发投入5G研发,年报业绩符合预期
    公司拟募集资金总额不超过130亿元,拟实施的增发价格将不低于30元/股。其中,91亿元用于5G研发(总投资428.78亿),39亿元用于补充流动资金。短期来看,ROE因摊薄而降低,长期来看,5G的竞争力来自前期的大量研发,需要确保有充足的资金,此次募投项目对公司在5G的竞争优势的取得意义重大。未来ROE和净利率有望不断回升。
    同时,公司发布年度业绩快报:2017年实现营业收入1088.20亿元,同比增长7.49%;营业利润66.81亿元,同比增长473.23%;归属于股东净利润45.54亿元,扭亏为盈,符合预期。看好公司战略布局和长期研发投入潜在价值,维持“买入”评级。
    中国联通首期股权激励将落地,与铁塔签订补充协议,成本端受益
    2017年12月底,联通内部发布“战略人才遴选通知”,股权激励计划正式启动。1月中旬,联通已对混改员工持股名单以分公司为单位进行了内部公示。各分公司中,处级领导和普通员工都有机会出现在持股名单中。部分分公司已经完成了员工持股签约手续。这意味着限制性股权激励计划的逐步落地,公司内部治理将告一段落,混改的前期准备工作已基本结束,未来联通将步入改革红利的逐步释放阶段,逐步兑现市场的预期。
    公司近期与中国铁塔签署了《<商务定价协议>补充协议》,通过匡算,各产品的新定价比原价大概优惠了10%,大幅减小了联通的铁塔使用费,降低成本端压力。上述协议对联通乃至各家运营商都是利好,有利于各自的扩容和减轻未来5G建设的障碍。