通信设备行业:Orange拟开展三项5G测试 美股光器件厂商发布最新财报

       一周市场回顾。
    本周上证综指下跌9.60%,申万通信指数下跌6.65%,通信行业总体表现强于大盘。其中通信设备指数下跌6.03%,通信运营指数下跌10.73%。
    重要新闻评论。
    5G:面向5G前传的WDM-PON技术和产业发展论坛在上海举行:目前5G前传主要有光纤直驱、有源波分和WDM-PON三种主流解决方案。DU集中部署场景下,WDM-PON的点对多点技术在综合成本、灵活组网、高效开通上更具优势,但由于激光器成本高及管理难度大等因素决定的5G前传WDM-PON产业链成熟度不够,大规模商用仍存在较大不确定性。从三大运营商来看,推进意愿和推进程度不一,我们认为,最终5G前传方案尚未确定,仍需继续跟踪。
    Orange拟在欧洲开展三项5G测试:全球5G呈现“你追我赶”态势。国内已明确提出5G商用不晚于发达国家的目标,赶超海外国家5G商用节奏刻不容缓。
    5G时代,中国通信企业在全球5G版图上强势崛起,从标准制定伊始即处于领导地位,发牌时间或紧追5G标准推出,商用节奏由运营商市场自主决定。我们认为国内最快将于2018年上半年进行频谱分配,2018年下半年有发牌可能。
    光通信:中国电信2017年第二批100G设备集采公示:伴随运营商传输网资本开支下滑,2017年国内电信传输网市场需求放缓,相关上市公司业绩拖累明显。
    我们认为,2018年国内传输网市场需求有望显著改善,主要原因在于,一方面,2017年8月以来,三大运营商先后开启100GDWDM/OTN设备集采,集采量和金额显著提升,并于近期逐渐落地。另一方面,基于移动网络建设周期分析,我们认为2018年下半年国内或开启5G传输网扩容集采,驱动需求显著改善。
    重点公司公告。
    1、海兰信:关于回购公司股份以激励员工预案;2、宜通世纪:关于中标候选人公示的提示性公告。
    本周专题研究:美股光器件厂商2018年财年第二季度财报点评。
    全球电信市场需求持续疲软,数通市场需求逐渐集中,传统光器件龙头厂商日渐式微,传统业务增长乏力;而以Lumentum为代表的传统光器件龙头大力拓展3D感应新业务,光通信芯片设计厂商核心受益,有望迎来发展新机遇。