7月20日操作策略：震荡上行面临压力

    市场回顾:周五市场伴随着三大期指交割月到期，以跳空开盘之后便形成震荡上行，军工、国企改革引领大盘上涨使市场人气再次拢到一起，市场久违的龙头板块终于浮出水面，形成热点市场便有了方向上选择。最终沪市大盘以上涨134点收于3957点，涨幅为3.51%；深成指以上涨647点收于13004点，涨幅为5.25%；中小板以上涨465点收于8742点，涨幅为5.62%；创业板以上涨156点收于2783点，涨幅为5.95%。两市共有2190家股票上涨，其中涨停板家数达到512家；当天只有24家股票下跌，从涨跌比看多头完全占据主导低位，与三大股指期货走势一致上涨。两市全天共成交11010亿元，较上一交易日基本持平，表明市场仍处于谨慎看多状态。

    关注板块：绩优蓝筹股、央企、国企重组。

    仓位：50%。

    投资策略：在切断场外违规资金入市交易通道逐步去杠杆化的过程中，增量资金多与少将直接导致市场上涨的高度，与此同时减少股票的卖出压力也同样奠定阶段内下跌空间的有限性，在相当长一段时间内市场将在3750-4200点之间形成震荡走势。短期看20日均线构成短期压力，突破20日均线可能性较大，但20日均线之上难以站稳，短期内4070点附近构成较沉重的压力，加上基本面短期内不会有大的改善，因此冲高回落的概率较大。故此，我们在一贯看好维稳行情下，采取阶段性操作策略，将80%的仓位逢高将至50%。