早间看盘：二关键定中期趋势 重点把握三主线

　上周五A股市场出现震荡调整态势，沪指盘中一度逼近4200点整数关口，无奈大盘在4150左右受到了较大的阻力，尾盘出现快速跳水走势，整体呈现震荡格局，多空双方进行了激烈的斗争，稳定要素依旧主导当前市场格局，4000~4200点区域虽遇阻回落，但政策底依旧在脚下，站在政策底之上，UP研究员对于行情新要素的思考依旧在继续。

 

　　此前UP研究员重点指出当前四大福音(IPO暂停、国家队锁仓、监管维稳、上市公司不减持)为市场创造出的良好环境有利于市场信心以及指数的修复，也是指数重回4000~4200这一重要政策区间的关键。而一系列政治事件引发的维稳窗口(国庆阅兵、西藏、新疆等区域大庆)，将使得市场稳定要素与稳定预期近一步增强。因此，UP研究员认为4000点作为政策底的下轨，在稳定格局的背景之下具有较强的支撑效力，而指数平衡阶段的主题性机会占优特征仍将延续。

 

　　虽然市场的下限很清晰，但UP研究员对于后市的演绎有两点思考：

 

　　第一，市场经历了连续反弹之后，当前所处的阶段。从市场热点回归正常演绎路径，复牌公司接近尾声等事件来看，市场的主导权在经历了管理层救市之后，正在逐步回归市场。主导权重回市场，有利于国家队退出预期的形成，弱化监管救市对于市场的牵绊。另一方面，证监会[微博]对于有毒资产的清理依然影响市场对于场外增量的预期，但管理层对于谣言的坚决反击依旧显示出监管维稳的决心。因此，当前市场正处于一个国家队与场外增量资金缺口的对冲阶段，在彼此博弈纠结的背景之下，指数维持一个平稳震荡格局的可能性较大。

 

　　第二，关于成长股的去泡沫。从当前阶段成长股的反弹来看，乐视东财等龙头品种的反弹力度相较有限。在创业板盈利增速明显改善并且优于主板的情况下，市场正面反应也比较有限。这与创业板经历快速下跌之后，估值依旧维持在100倍泡沫之上有很大关系。另一方面，创业板在经历了一年的资本运作之后，后期并购重组的空间相较国企改革等来说并不占优，下半年市场演绎的方向也在向央企改革，“十三五”规划等主题要素倾向，创业板成长股不再是市场钟爱的唯一，未来成长股估值扩张的环境将明显处于一个劣势环境。因此结合这些市场特征与要素来看，成长股当前仍处于一个二次去泡沫的阵痛期。

 

　　策略上，国企改革是当前最重要的主题方向，沿着这条主线，细分的军工，央企，上海等区域国企改革值得重点挖掘；主题事件驱动方面，迪士尼，新疆、西藏等区域大庆主题将持续活跃；成长股方面，高送转与次新股有望继续成为小盘股中的亮点。

 

　　个股方面，可以参考优品财富的L2资金数据来监控主力资金的动向，这是一款集行情、资讯、研究、决策功能、专业培训于一体的投资服务平台，还是一款永久免费的投资者服务型产品。有了好方法、好工具，在市场中赚到大钱自然就更加容易。