2月首周保证金逆势净流入 资金面紧张状况有望缓解

   　  2月首周，证券市场保证金净转入686亿元，结束了之前两周的净流出。分析人士认为，从保证金和沪港通数据看，A股对于场外资金的吸引力重新显现。接下来几天随着打新资金逐步解冻，同时结合央行连续净投放操作等因素考虑，节前资金面紧张的情况有望得到缓解，从而为股市进一步补充流动性。
　  投保基金最新数据显示，上周（2月2日至6日），证券市场交易结算资金银证转账增加额为4447亿元，减少额为3761亿元，证券市场保证金净流入686亿元，其中，2月2日净转入547.37亿元。统计还显示，2015年1月来，证券市场保证金已累计净流入2342亿元，保证金新年以来的净流入格局得到进一步增强。
　  有分析人士认为，场外资金积极回补，显示出当前A股投资吸引力在回升。事实上，近期随着A股的连续调整，香港市场投资者逢低买入A股股票的动力也有所增强，资金通过沪股通流入A股的金额也在持续放大。
　  香港交易所的数据显示，截至2月10日收盘，沪股通总额度已累计使用1006.18亿元。也就是说，从去年11月17日沪港通启动至今，逾千亿元海外资金通过沪股通配置了A股。申万宏源研究宏观团队指出，新一轮宽松浪潮已席卷全球，随着宽松效用的逐渐显现，有望利好全球经济，带动资金流入以A股为代表的新兴市场。
　  在资金配置需求提升的情况下，本周A股表现也是十分活跃。两市大盘本周双双走出“三连阳”行情，且盘面上题材股与权重股共舞。唯一不足的是，受制于流动性因素，两市日成交金额较前一周出现显著萎缩。不过机构普遍认为，随着资金压力高峰的过去，量能不足的局面接下来有望显著改善。
　  不少机构都预计，本周下半周市场流动性将有所缓解，央行会继续加大资金投放力度。
　  中信证券首席债券分析师邓海清指出，按照历史经验，央行在春节前投放资金在1.5至2万亿之间，目前央行已公开投放近1.3万亿，包括降准、MLF、公开市场操作和地方国库现金等，但仍存在2000至7000亿缺口。预计本周净投放额将继续增加，以缓解节前提现需求。
　  邓海清还表示，下半周流动性预计将比上半周有所放松。24只新股本周集中首发，周二、周三资金面压力最大，由于批文发放时点相对确定，预计对A股的影响将于周四基本结束，周五将是回款高峰，所以下半周打新资金回流将补充股市流动性。
　  对于节后的资金面，国泰君安证券认为，受降准利好，市场对节后资金面预期较为乐观，对央行继续放松的预期强烈。