基金:债市存交易性机会 优选个券谨慎"排雷"

    　　中国证券网讯在基金看来，二季度债市存交易性机会，二季度是信用债的兑付高峰期，资质差的企业面临较大的再融资压力，容易暴露违约风险，现阶段城投债仍然是优质的投资品种，在投资产业债时要优选个券，谨慎排雷。

　　东方红睿逸认为，地产从一、二线城市向三、四线城市外溢明显，三、四线城市量价齐升，火爆情况略超预期，引起大家对于地产投资增速快速下滑的质疑；PPI冲高，引发市场对于通胀的担心；货币政策收紧，利率中枢抬升，MPA考核从严引发市场担心；金融监管升级，去杠杆成为今年主基调。

　　市场经历一季度持续调整后，绝对收益已具备较好的配置价值。东方红睿逸认为，展望二季度，经济数据的持续性有待检验，货币政策仍维持"稳健中性"，金融监管措施也将逐个落地，6月美联储加息或再次给市场带来扰动，短期内市场或仍维持区间震荡的走势，但市场机会或逐步来临。操作上仍以稳健为主，精选个券，争取获取稳定的收益。

　　2017年2季度，长信利丰认为，从基本面来看，通胀压力不大，PPI大概率是在二季度见顶回落，CPI也将维持在较低水平。同时，房地产投资也可能出现回落，带动固定资产投资增速下行。雄安新区的设立短期可能带动股票、大宗商品上涨，但该方针对经济的影响更多的是体现在中长期层面，预计短期不会对基本面形成实质性影响。

　　从货币政策上看，长信利丰认为，美联储下一次加息大概率在6月份，这段时间人民币汇率压力不大，央行继续收紧货币政策的可能性较小。需要担心的是金融去杠杆的持续以及对银行理财监管新规的出台力度超预期，但目前看来市场对去杠杆的预期较为充分，后续可能存在一定的预期差，也就提供了交易机会。二季度是信用债的兑付高峰期，资质差的企业面临较大的再融资压力，容易暴露违约风险，现阶段城投债仍然是优质的投资品种，在投资产业债时要优选个券，谨慎排雷。

　　下一阶段，长信利丰认为，将继续保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策动向，适度控制组合久期，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步优化投资组合，力争为投资者获取更好的收益。