银行理财量价齐跌 产品期限悄悄拉长

    上周受清明小长假影响，银行理财产品的发行量明显减少，同时平均收益率小幅下降至4.87%。业内人士认为，季末节点过后市场流动性有所缓和，银行理财收益率短暂回调在情理之中，不过继续下跌的空间不大，预计短期内收益率将维持窄幅调整。

而另一方面，资管新规落地在即，它的影响正在理财领域显现出来。上周，3个月以内理财产品占比下降，理财产品平均期限有进一步拉长的趋势。

收益率小幅下降

融360监测的数据显示，上周银行理财产品发行量较上上周降幅为17.35%，发行量减少主要是受清明节假期影响；理财产品平均预期年化收益率为4.87%，较上上周下降了0.04个百分点；理财产品平均期限为6.9个月，较上上周增长了0.6个月，创近年来的最高水平，并且有继续拉长趋势。

从不同理财产品期限来看，上周3个月以内理财产品平均预期收益率为4.77%，3-6个月理财产品平均预期收益率为4.87%，6-12个月理财产品平均预期收益率为4.92%，12个月以上理财产品平均预期收益率为5.14%。

从不同收益类型理财产品来看，上周保证收益类理财产品平均预期收益率为4.25%，保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为4.38%，非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为5.13%。非保本理财产品的发行比例较为稳定，一直维持在2/3左右。

资管新规影响逐渐显现

资管新规落地在即，对理财产品的影响正在逐渐显现出来。其中一大变化就是预期收益型产品期限明显增长。根据此前公布的意见稿，资管新规明确，为降低期限错配风险，金融机构应当强化资产管理产品久期管理，封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天。 随着监管对于期限错配风险管理的日益重视，业内认为预期收益型产品的期限也将明显增长，3个月以内封闭式理财甚至有可能将逐渐退出历史舞台。

据融360监测数据，上周3个月以内理财发行量占比为28.06%。近一个月以来，3个月以内的产品占比明显下降，低于3-6个月及6-12个月的中期理财产品，理财产品的平均期限也在逐渐拉长，并且拉长的趋势越来越明显。

而在资管新规意见稿发布前，3个月以内短期理财产品发行量占比最大。据统计，2017年，无论是封闭式、开放式还是结构化产品，投资期限为1-3个月的期限类型发行量是最多的，随着期限的增长，对应产品的发行量不断减少。这也反映出市场对于预期收益型理财产品投资期限的一致偏好。

理财产品的平均期限越来越长，对于追求流动性的投资者来说，是不太开心的事。为了迎合投资者对于流动性的需求，一些银行在增强产品流动性方面动起了脑筋。此前不温不火的理财产品转让(行内)重新受到银行的重视。一般的银行理财产品在持有到期前不能提前取出。但是投资者在理财产品持有中间如果突然需要用钱的话，可以尝试通过产品转让的方式来变现。 浙商银行一位理财经理告诉记者，目前该行有多款产品支持持有期内行内转让，投资者可以自行在网上银行的转让板块挂出需要转让的产品，只要有另外的投资者接手即可实现变现。据记者了解，目前提供此项服务的银行不在少数。

业内人士提醒说，随着刚性兑付 机制逐渐被打破，2018年将有越来越多的理财产品达不到此前公布的预期收益率水平。投资者要做一些区分，自身投研能力比较强，可以自己做一些直接投资，如果投研能力不足，可以委托给专业银行机构，做银行投资管理。