投资保守再保守 保本避险正逢其时

         时至九月，相信很多投资者都彻底明白了一个道理：底部不是由点位决定的，那一定是背后的经济数据说了算。从2300的铁底到如今的2000点，谁还说"便宜论"？看看今天的市场，不是保本就是债券，是啊，保住实力也是硬道理。

    据海通证券研究所统计：截至2012年6月30日，机构投资者和个人投资者持有股混型开放式基金比例分别为15.16%和84.84%。机构与个人投资者均增持债券、保本型开放式老基金份额，幅度分别为26.08%和4.28%。货币市场基金方面，机构和个人各持有货币市场(老)基金50.91%和49.09%。总体来看，机构投资者在经济面放缓的大背景下走的也是保守路线。

    保本避险正逢其时

    今年年初以来，市场在震荡中向下探底，投资者避险情绪升温。中银保本拟任基金经理李建认为，目前宏观经济企稳迹象仍不明显，经济V型反转需要大力度刺激政策，但目前还看不到这方面迹象，新增中长期贷款仍处于较低水平，这些都说明债券牛市尚未终结。

    李建指出，中国债市正享受着"慢牛"行情带来的票息收入和资本利得的双重收益，这些都有利于保本基金运作期间"安全垫"的快速积累；同时，尽管经济下行担忧引发股市震荡盘整，但A股整体12倍左右的PE值同样为保本基金"坐债望股"、追求超额收益提供了估值修复空间。加上通货膨胀继续走低，各类资产预计都将有较好的投资回报，现在正是投资保本基金的好时机。

    针对后市保本基金投资运作，李建表示，中银保本会着眼于做实固定收益类资产收益，增厚固定收益类资产的安全垫，在此基础上再投资风险资产，增加基金收益。

    保守产品推荐：美国房地产"钱"景浮现

    欧债危机悬而未决、国内经济增速下滑内外交困，令今年投资避险情绪升温，越来越多的投资人倾向于寻觅安全增值通道。放眼全球，一个"新"的安全投资机会正在日益显现，这就是美国已经下跌6年的房地产市场。有业内人士预计，对中国投资者而言，此机会一旦确定将会有四重收益：人民币汇率和资产价格下跌、美元和美元资产的上涨，而鹏华美国房地产基金为投资者提供了一条便捷的投资通道，或可值得投资者关注。

    分享美国楼市复苏盛宴，可关注鹏华美国房地产基金，投资者仅需投入1000元，就可参与到美国不动产投资。近来受益于美国房地产复苏，鹏华美国房地产收益也"水涨船高".数据显示，截至8月28日，鹏华美国房地产近半年以来总回报率达5.08%之高，今年年初以来总回报率为5.40%，而同期沪深300指数跌幅为4.58%。

    债基历经考验闪耀光辉

    近期A股失守2100点，更是让投资者对基金业绩的持续性产生担忧。然而，大浪淘沙中，少数绩优基金经过洗礼，依然闪耀出熠熠光泽。其中，鹏华旗下鹏华普天债券A凭借其出色的长跑能力，再次得到权威机构认可，一举摘得招商银行"五星之选"和银河证券过去三年综合评级"双五星"荣誉。

    银河数据显示，截至8月24日，鹏华普天债券A自2003年成立以来总回报率高达57.97%，近三年净值增长率达16.26%，近两年净值增长率为7.76%，过去一年净值增长率为7.11%，显示了该基金优异的业绩长跑能力。鹏华普天债券A由享有"正回报管理专家"美誉的阳先伟亲自管理，阳先伟表示，下半年债市很可能呈现震荡向上的慢牛格局，部分收益率较高的中等级信用品种及长期利率品种均有较好的长期配置机会。组合久期考虑维持在适中的范围；类属配置上将以中高评级的信用产品为主。由于宏观经济趋弱的态势已趋于明显，货币政策将可能继续目前中性偏宽松的立场，进一步降准或降息的可能性均不能排除，银行间资金供求也可望维持相对宽松。债券市场具有中长期向好的基本面。

    保守产品推荐：安信目标收益债券型基金

    复杂多变的经济形势和阴晴不定的A股市场使投资者的避险情绪不断升温，近日,国内首只以Shibor3M作为业绩比较基准的纯债基金--安信目标收益债券型基金受到保守型投资人关注。

    安信目标收益债券型基金以3个月期上海银行间同业拆放利率(Shibor3M)为收益跟踪目标，而该指标的恒正属性体现了安信目标收益追求为持有人获取绝对收益的决心。该基金是市场中比较稀缺的纯债基金，该基金将不低于80%的资产投资于债券等固定收益类产品，不在二级市场上直接买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购或增发新股，可以很好地规避股市波动风险。

    拟任基金经理李勇表示，经济转型和复苏需要较长时间的耐心等待，债券下半场行情或以慢牛方式演绎。