中信期货:不锈钢价格回暖 期镍震荡上升

    （1）昨日沪镍主力合约收盘报73900元/吨，上涨.054%。主力成交33.2万手增1.1万手，持仓51.2万手减0.6万手。（2）现货方面，昨日上海金川出厂价报74600元/吨，环比保持不变，俄镍均价72300元/吨，环比减少400元/吨。（3）昨日上期所镍库存68403吨，环比减少172吨；LME镍库存377472吨，环比增522吨。（4）据防城港市港口区工业和信息化局通报，防城港镍合金项目停产一年半后正式恢复生产。预计6月底出产品，7月中旬达到满负荷生产状态。（5）据SMM，印尼德龙计划合资兴建350万吨不锈钢厂。（6）埃赫曼宣布，公司与中国青山集团就开发印尼WedaBay镍矿项目正式签署协议。（7）据兰格钢铁云商平台调查，按容积计算，全国百家中小钢铁企业高炉开工率为90.01%，上升0.26个百分点。

逻辑：不锈钢价格近期回暖，库存明显下降，期镍小幅反弹，但持续性存疑。随着印尼镍稳步流入国内加大供应，菲律宾与中国签署的协议确认了菲律宾后续的镍矿供应，供应端预期充沛。而需求方面5月下游不锈钢厂开始检修，目前复工状况一般，而房产调控持续。供需表现持续偏弱，镍价或将进一步承压。后续仍需观察镍库存缺口的变化状况以及需求端不锈钢厂检修复工状况，同时，镍冶炼厂亏损可能会带来进一步的产能缩减。操作上暂时保持观望，择机开空。