利率市场六涨二跌

    8月28日，Shibor市场六涨二跌，波动幅度较小，都在1个基本点之内。短期利率下跌，中长期利率上涨，资金供求呈现近松远紧的态势。代表性利率的7天Shibor微跌0.34个基点至2.9064%，环比小幅上行。美元指数继续走弱，人民币汇率继续下降，升值势头强劲，大宗商品价格延续强势，市场对中国经济发展前景保持良好预期。隔夜利率下跌0.40个基点至2.8510%，环比上周同期小幅上涨。14天利率微涨0.09个基点至3.7399%。1个月利率上涨0.43个基点至3.8915%，继续在4%以下振荡。国内商品延续强势，资源板块表现抢眼，市场看多氛围浓厚，“十九大”召开前夕，基本面较为平静。中长期利率延续小幅振荡，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报4.3740%、4.3924%、4.3975%、4.4078%。

周一上证综指站上3300，创出3375.03的高位，为2016年1月中旬以来新高。连续的上涨，使得市场看多氛围浓厚，乐观情绪升温。我们认为，上证综指的涨幅过快，明显透支行情，且量能没有放大，上涨基础不牢，近期回调的可能性较大。近期股市大涨，主要是权重股拉升。从已经发布的半年报分析，经营明显改善的企业主要是国企。得益于供给侧改革，部分行业去产能，使得煤炭、钢材、铜铝等价格大幅上涨，存活的企业受益匪浅，但行业发展并没有明显改善。“十九大”前夕，基本面较为平静，并没有太多的利好。因此，投资者可以适当利用期指套保。