芝商所建议:扩大国外机构参与中国期市的程度

    芝商所执行董事、资深经济学家埃里克?诺兰9月8日在2017第二届中国(郑州)国际期货论坛上表示，扩大国外机构参与中国期货市场的程度，可以更好地促进资源的有效配置，保证经济的稳定运行，也能够提高中国人民以及世界人民的福祉。

　　埃里克?诺兰表示，当前，主要衍生品如期权和期货的成本比较低，金银价格达到了历史新低，同时，外汇期货、债券也几乎是达到了历史的最低水平。因而，当前市场非常适合投资者进行资产保值性投资。

　　埃里克?诺兰认为，当前是中国进一步放开汇率的好窗口期。“如果汇率更放开的话，未来就能鼓励国际资本更好地参与中国的期货市场。”埃里克?诺兰说，现在中国铁矿石、PTA以及即将推出的原油等期货品种都在备战“国际化”，但想要外国投资者参与中国的期货市场，需要人民币和其他主要货币汇率的浮动。

　　埃里克?诺兰说，事实上，很多的产品如说金属、汇率以及股指、债券等，波动都是比较低的。“事实上在流动性充裕的情况之下市场是比较稳定的，因为买方和卖方匹配非常容易，价格波动幅度也相对比较小。” 埃里克?诺兰说。

　　但值得注意的是，全球一些央行已经开始收紧货币政策，埃里克?诺兰认为，在收紧过程中这些品种流动性可能会减少，虽然不可能短期就影响波动，但是从长期来看，比如说12到24个月之后，这些品种可能会出现比较高的波动性，而这个高波动性一旦出现，相关政府很可能就会再次来干预市场，比如说加强监管。出现了这样的政府干预后，这些市场的参与者对市场预期就会发生变化，其交易行为也会发生变化。

　　埃里克?诺兰认为，当人民币与日元、欧元、美元等货币的汇率更加灵活时，就能够鼓励更多的国际投资者参与中国期货市场。这可以帮助中国期货市场更好地扩大市场流动性，让买家能够更容易找到卖家，卖家也能够更容易找到买家，使得资源更有效分配，经济长期稳定增长。

　　实际上，中国现在在世界经济当中发挥着非常重要的作用，中国的GDP增速放缓对大宗商品价格有什么样的影响呢？

　　“中国的GDP增速放缓很可能导致铜等大宗商品价格下跌，而且目前已经出现了下跌的迹象。” 埃里克?诺兰说。