政策面暖风频吹 沪铝强势反弹

    近日，沪铝期货触底迎来强势反弹，主力1711合约重返16000元/吨上方，领衔有色金属板块。此外，A股二级市场上，与铝相关的概念股亦表现不凡。分析人士表示，由于环保政策的执行和即将到来的采暖季环保预期，均对价格构成一定的支撑。而随着去产能效果的逐渐显现，库存也有望随需求恢复逐渐减少。目前，对沪铝整体维持多头思路，若有回调可布局多单。

利好来袭沪铝再现强势

昨日，沪铝1711合约再现强势，1711合约盘中最高触及16645元/吨，盘终收报16610元/吨，涨510元或3.17%。

A股二级市场上，与铝相关的概念股亦表现不凡。截至昨日收盘，常铝股份、云铝股份、焦作万方、南山铝业涨幅分别为10.04%、5%、4.25%、3.92%。

华泰期货研究所金属组研究员纪元菲表示，近日，铝价在库存回落以及河南秋冬季工业企业错峰生产实施方案（征求意见稿）的刺激下持续走高。

消息面上，《河南省2017-2018年秋冬季工业企业错峰生产实施方案（征求意见稿）》近日出炉，方案指明错峰时间为2017年11月15日至2018年3月15日，13家电解铝厂分别限产30%以上，以电解槽数量计，以现场督查抽查核实。11家氧化铝企业分别限产30%以上，以生产线计，以现场督查抽查核实。

库存方面，国内交易所仓单继续增加，国内现货库存继续大幅上涨，不过LME库存则重新回落。数据显示，9月11日上期所铝增加8477吨至463088吨，LME铝库存减1450吨至1320050吨。

库存高企格局有望改善

基本面上，信达期货分析师陈敏华表示，供给方面，因违规产能陆续停产，目前开工产能减至3637.3万吨；成本端方面，氧化铝价格受环保因素持续暴涨、动力煤高位偏强，而其他辅料有所上涨，成本继续抬升。库存方面：上海有色网（SMM）统计现货库存出现首降，但库存位于绝对高位。需求方面，下游旺季渐进，但提升有限，叠加环保影响，下游短期难以亮点。“整体来看，国内库存高企，下游需求还不足以形成支撑。但考虑到环保对成本推动，且冬季限产预期强劲，铝价有望保持上涨格局，下面支撑明显。”

展望后市，纪元菲表示，去违规产能逐渐落实，冬季取暖季文件出台将进一步提升电解铝成本，降低电解铝产量，因而去产能效果的逐渐显现，库存有望随需求恢复逐渐减少。目前，对沪铝整体维持多头思路，若有回调可布局多单。