特别国债压制 期债现?齐跌

    18日央行公告称为对冲税期、政府债券发行缴款及MLF到期等因素，公开市场进行2800亿7天期，200亿14天期逆回购操作，当日无逆回购到期，有1135亿1年期MLF到期，在月初已一次性续作，以逆回购口径计算净投放3000亿。9月19日将进行5.6亿元1年期国债随买做市操作，20日将进行500亿6个月期国库现金管理招标。缴税、MLF到期、MPA考核及国庆资金需求叠加，本周资金面压力较大。

资金面偏紧，DR利率冲高，隔夜、14天期DR利率涨11.13bp、8.22bp，恰好跨季的21天期DR利率涨64bp。回购定盘利率上行，隔夜、7天期、14天期利率上行9bp、6bp、20bp，SHIBOR利率短端上行，隔夜利率涨6.02bp，长端利率多数小幅下行。互换定盘曲线全面上行，其中3月期、3年期涨幅较大分别为2.09bp、1.38bp。

上周五超预期社融与信贷叠加资金紧张，特别国债公开发行压制，国债期货多数收跌，5年期国债期货收跌0.20%，10年期国债期货收跌0.29%。

现?方面，1年期收益率小幅下行，其他期限收益率均上行，10年期收益率涨2.38bp，报3.6220%。