中投期货:金属早盘分析摘要0927

    【贵金属今日观点】昨日贵金属再次回调，伦金下跌1.29%，收于1293.51，伦银下跌2.04%，收于16.79。朝鲜周一称美国总统特朗普已向朝鲜宣战，朝鲜会击落飞近朝鲜半岛的美军轰炸机，这导致避险情绪急剧上升，贵金属受到提振，但美国方面否认了开战的说法，今晨美联储主席耶伦称“在通货膨胀回到2%之前维持货币政策不变是轻率的”，若不适度上调利率，经济可能过热。该发言延续了鹰派基调，令贵金属承压，且美国税改方案可能很快公布，料对贵金属形成新的利空，预计贵金属仍将延续弱势，但短线受消息面刺激，操作难度较大，建议观望。（张磊）

【沪铜今日观点】沪铜主力1711合约开于50430元/吨，随后多头逐渐增仓入场，重心上移，一直到收盘，铜价围绕50700元/吨附近平稳运行，盘中高位至50820元/吨，终收于50640元/吨，涨480元/吨，持仓量减2904手至17.6万手，成交量减73068手至17.4万手。现货对当月合约报升水200元/吨-升水260元/吨，平水铜成交价格50620元/吨-50920元/吨，市场的疯狂程度逐渐降温，报价恢复理智，升水有回软迹象，逢高换现意愿加强，出货换现意愿进一步加强。LME铜库存减100吨至305150吨，上期所铜减少4468吨至33755吨。基本面，9月从各家炼厂的计划产量来看，SMM预计9月中国精炼铜产量将进一步增加至69.2万吨，同比增长6.46%。8月线缆企业因国网和南网的集中交货，开工率环比增加，从而带动了铜杆企业订单的好转。铜板带箔行业也逐渐进入消费旺季，订单较7月份有所增加。而铜管企业因空调行业消费的走弱开工率环比出现下滑，空调企业进入2018新冷年，生产节奏放缓，导致铜管企业订单减少。9月份是铜加工材行业的消费旺季，尤其是铜价回调以后，终端企业逢低买入增多，现货市场上出现难得的供需两旺的现象，下游企业主导现货消费。铜价回落至60日均线的下方，短期内铜价或维持弱势走势。（李小薇）

【沪锌今日观点】沪锌主力1711合约开于25475元/吨，随后多头增仓明显，多空拉锯僵持，整理运行为主，收涨报25610元/吨，涨435元/吨，涨1.73%，成交量减11.3万手至34.9万手，持仓量减9464手至23.7万手。现货方面，上海0#锌主流成交于26250-26350元/吨，0#普通品牌对沪锌1710合约升水320-升水380元/吨附近，期货价格上涨过快，炼厂积极出货；市场部分贸易商未保值的长单流出，出货积极，缓解市场紧张货源；多数下游在节前备货问题上畏高锌价态度谨慎，使贸易商下调升水出货，整体消费略显疲软。上期所锌减少450吨至18862吨，LME锌库存减1600吨至260325吨。锌市基本面上供应偏紧和低库存态势延续，对锌价支撑明显。国内锌矿和精炼锌产量均大幅降低，前期打开进口窗口，进口逐渐增加补充国内供应符合预期。内沪锌关注重心回归基本面，锌价运行颇为强势，基本站上所有均线上方，预计锌价以震荡运行为主。（李小薇）