市场情绪受"定向降准"提振 债市震荡走强

    昨日国债期货早盘跳空高开后维持震荡。主力合约TF1712和T1712分别上涨0.11%和0.13%。

流动性：央行对冲全部到期量，资金成本涨跌不一。

公开市场操作方面，昨日央行进行了500亿14D和200亿28D逆回购操作，同时当日有700亿逆回购到期，对冲全部到期量。

银行间流动性方面，昨日银行间质押式回购利率涨跌不一。截止9月28日,银行间质押式回购DR001加权平均利率（下同）报收2.93%(+3.50BP), DR007报收2.97%(-15.04BP), DR014报收3.90%(-6.75BP), DR1M报收4.41%(-23.23BP)；SHIBOR利率多数上行，截止9月28日,SHIBOR隔夜报收2.92%(+5.40BP), SHIBOR 7天报收2.97%(+1.81BP), SHIBOR 14天报收3.79%(+0.19BP), SHIBOR 1月报收4.06%(+3.91BP)。

国内利率债市场：各期限利率债收益率部分下行。

一级市场方面，昨日共有2只国开债，3只进出口债发行，规模总计200亿元。

二级市场方面，昨日利率债收益率部分下行。截止9月28日,国债方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为3.46%(+0.13BP), 3.57%(-0.12BP), 3.60%(-1.67BP), 3.61%(-0.99BP)；国开债方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为3.95%(+0.13BP), 4.25%(-1.08BP), 4.26%(-1.73BP), 4.19%(-2.25BP)；非国开债方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为4.00%(+1.00BP), 4.28%(-0.80BP), 4.34%(-1.32BP), 4.36%(-1.75BP)。

综合来看，受到“定向降准”消息的影响，市场流动性预期明显好转，债市受支撑走强。但“定向降准”对金融市场影响有限，叠加节前资金偏紧的因素，进一步上行空间有限。

操作上：T1712多单轻仓持有。