二季度信托增速放缓 信政合作"重抬头"

     房地产信托受限、银信合作逐渐纳入规范、实体经济增长速度放缓，过去几年拉动信托行业发展的几驾马车目前都已减缓脚步。然而，令人意外的是，信托行业资产规模并未如看空者们所预见的下降，而是在经历了今年一季度末的增长之后，二季度末余额再上升超过2000亿元。

    信托规模年底或成第二金融服务产业

    中国信托业协会近日公布的数据显示，截止到2012年2季度末，信托公司共有信托资产55382.20亿元，与2011年底的48114.38亿元相比增长了15.11%,环比一季度末增长4.46%，二季度净增长2366.13亿元。

    业内人士指出，由于房地产信托受限、银信合作纳入表内等因素的影响，今年信托总资产有下降的可能，但是协会的数据却显示了信托顽强的增长势头。虽然信托资产依然在持续上涨，但是增速放缓已成事实，数据显示，二季度信托资产规模同比增48%，而今年一季度末及年初增速分别为62.23%和58.25%。毕马威近日发布的研究报告《2012年中国信托业调查报告》指出，虽然有迹象表明信托行业今年的增长可能会放缓，但预期信托业在年底前有可能超过保险业，成为中国金融服务业第二大产业。

    数据显示，二季度末在信托资金的全部投向中，投向基础产业及工商企业类的信托资金余额仍然保持较快增长。其中，基础产业信托二季度末余额达1.19万亿元，较年初相比增加了17.36%；而投向工商企业的信托资金余额较年初暴涨了35.69%，二季度末数据达到了1285.04亿元，这也使得工商企业一跃超过基础产业信托成为信托资金的最大配置方向；而房地产信托则在调控之下连续两个季度出现下降，二季度末余额仅有6751.48亿元，与年初相比下降了1.9%。

    信政合作“抬头”，二季度余额增744亿元

    二季度数据显示，信政合作类信托余额达到3254.32亿元，与一季度末相比净增加了744亿元，这也是信政合作类信托自2010年3季度纳入统计以来，连续7个季度下降后第1次余额回升。

    信政合作类信托项目蓬勃发展于2008年，当时政府4万亿经济计划出台，地方政府的融资平台与信托公司大量合作投资建设基础设施项目。此后由于信政合作资金成本较高以及监管层的政策干预，信政合作逐渐没落。然而随着今年基础设施信托二季度发行量陡升，其信政合作的隐含属性也使得信政合作余额出现反弹。

    除此以外，在特色业务中，二季度末银信合作业务余额为1.77万亿元，同比一季度末1.79万亿元的余额持续下降。而QDII业务余额在二季度达到了17.82亿元，与一季度末8.84亿元的规模相比增长了超过一倍，发展势头迅速。

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    银监会信托支持文产无限制

    银监会非银部官员日前 在“2012资本与电影相约”圆桌论坛上表示，在保证投资人利益最大化和信托财产安全的两个原则基础上，银监会对信托支持文化产业方面无限制性政策。该官员称，信托公司投资电影项目风险还是比较大的，但还是有可讨论空间。他建议在业务模式上可以成立信托基金，可以采取结构化模式，引入不同的投资人，包括电影制作人、信托产品投资人以及更多愿意承担风险的投资方。他强调，信托产品的投资人必须是高端客户，可以是银行理财客户，因为其风险承受能力较强如果产生风险不易引发社会纠纷。

    “在房地产信托逐步减弱的情况下，文化产业不失为信托产品一个很好的标的，如果能将文化产业产品化，以信托化方式打包，资本对接将变得容易。”有投资人发表如是观点。