[股指期货]等待利多发酵

     现阶段沪深股市延续弱势行情，国内外客观经济状况所导致的市场人气低迷，一直是股市挥之不去的利空因子。指数反弹也难以得到延续和巩固。

     国际市场，欧洲债务问题呈现出一度恶化的迹象不断打击投资者的信心，在保全欧元区的具体措施出台之前，外围市场投资者多采取观望态度，因此欧美股市短期内演绎积极行情的可能性不高，现阶段沪深股市得到来自欧美市场的积极信号刺激的概率不大。

     国内市场方面，政府对房地产调控的力度有增无减，增收房产税措施的扩展进程不断加快，同时银行业短期内面临的坏账问题和贷款质量隐患的严重性有扩大迹象。在此背景下，金融、地产等蓝筹权重板块股票难有强势表现，股指反弹动能难以形成。前期以券商股为代表的解禁股票的份额对市场冲击较大，而持续不断的IPO进程及过会上市的公司股票的规模巨大的客观现实，更是给股市紧张的资金面雪上加霜。股指行情一度显示出下行空间扩大的迹象。

     在持续的低迷行情中，目前市场上部分利好因子逐步释放并发挥作用。首先，国务院印发《节能减排“十二五”规划》并明确了节能减排相应投资需求，相关资金投资规模高达2.3万亿元。其次，央行逆回购操作的常态化，亦增加了市场对迟迟未现的降准降息调控手段进一步延期的预期。在未来逆回购频率放缓的情况下，降准的概率将会增大，市场后期仍将有迎来积极货币信号的机会。除宏观政策和经济因素外，地方政府层面也在积极部署产业规划。到目前为止，部分省市所明确提出的地方振兴发展计划或项目方案所涉及投资金额总计约7万亿元，在地方产业计划和区域投资项目规划的背景下，未来股市区域性板块轮动上涨的可能性较高。

     综上所述，前期受到多重利空因素影响的股市迎来了一系列利好因子，但是由于利空影响的消散同利多因素的效应发挥都需要一定的时间，因此股指短期内在结束之前趋势下跌行情的背景下，步入盘整期的可能性较大。对投资者而言，在等待市场利多因素发酵的过程中应尽量减少持仓，在行情趋势明确之前宜保持观望。