成长股的烦恼:收益兑现不易
这一次成长股的调整，可谓来势汹汹、势不可挡。好多散户跟着机构屁股后面赚了几个点，高兴得屁颠屁颠，没想到一调整， 赚的那点浮盈又灰飞烟灭了。而对于私募来说，如何从成长股上全身而退，保卫好今年以来的胜利果实，成为了当前头等大事。
深圳私募老王是一位在资本市场奋战了16年的老江湖。今年以来，老王重仓成长股，尤其是一只科技股，从去年四季度开始介入，今年初更是连续加仓，而这只科技股的价格最高时翻了一倍多。此外，老王还重仓过一只影视股，高位卖掉之后，又重仓买入一只手游概念股，以及一只医疗器械股。截至今年国庆节前，老王的产品净值今年以来涨幅超过了40%。老王的资产管理规模接近10个亿，如此算来，如果能够保住此前的收益，老王今年提成大概有八千万左右。除去人员工资和办公室租金，以及营销费用，老王的公司今年有望得到纯利润七千多万。这对于老王来说，当然是丰收的一年，也是多少私募梦寐以求的目标。国庆节，老王带着老婆孩子，去四川和西藏高高兴兴地来了一趟自驾游。
老王此前的判断是，蓝筹股不符合经济转型和产业升级的方向，四季度不可能有大的机会，而成长股确实存在很大的泡沫，但有真实业绩支撑的成长股仍将上涨，成长股的结构性分化会越来越明显。老王对自己重仓的成长股较有信心，虽然知道会迎来一波调整，但他此前还是没有减仓。
人算不如天算，在最近成长股猛烈的调整过程中，老王的重仓股也未能幸免，产品净值一下子回撤了接近5个百分点。看眼前的架势，成长股还得调整一段时间。对于老王来说，目前主要有两条路可以走：一是减仓甚至是空仓，这样做好处是可以保住今年以来的胜利果实，但坏处是如果后市成长股反弹，老王又很可能错失机会；二是保持现有仓位不变，这样做的好处是如果成长股反弹，可以享受到反弹收益，甚至加仓博取反弹收益。坏处是如果继续下跌，老王今年以来的胜利果实就可能大受损失，极端的情况是竹篮打水一场空。
"重仓的股票流通盘也就四五千万股，出得猛的话，很可能跌停，引发恐慌盘，最后越闹越糟。"经过认真研究，老王认为成长股的调整也许才刚刚开始，即便自己重仓的个股业绩增长不错，但在成长股整体陷入调整的背景下，也很可能会遭到错杀。如此一来，就会严重影响到今年的收益。
老王说，目前他主要是采取两条腿走路，一是在成长股上逐步减仓，如果后市成长股反弹，只要方向明确，他还会卷土重来；二是加紧寻找新的投资标的。即便四季度成长股维持调整，但其他板块和个股还是会有不少机会，寻找到这些能够保卫胜利果实的投资标的，成为老王目前最重要的工作。
