申银万国:供求失衡跌势难止

    从目前看，由于市场存量资金匮乏，供求关系失衡，弱势行情难以改变，"跌跌不休"仍将继续。

    表面上，市场持续疲弱与"宏观经济调整、公司中报不佳、市场人气黯淡、盘中热点匮乏"等因素有关，但实际上，供求关系的失衡，才是导致目前市场持续探底的关键原因。

    有部分投资者呼吁管理层暂停新股发行，并非完全没有道理。历史上，管理层也确有数次通过暂停新股扩容，让市场休养生息。实际上，今年上半年全球IPO规模下降了47%，港股IPO下降了84%，美国股市在5月份脸谱上市遭冲击后，6月份没有一个新股发行上市。可见，规模调节是世界各国普遍采取的平衡方式。反观A股，上半年IPO规模也下降了58%，但市场似乎还难以承受，能否继续缩减，值得探讨。