政策仍是行情的指挥棒

    A股后市或出现两种情形：一是"降准"或其他稳经济政策出台，加上股市资金面的改善，则可期待一波熊市反弹出现。在配置上，可选择受益于9月、10月季节性需求改善的行业，如民爆、华东地区的水泥股、地产股等；在经济调整未结束时，博周期股反弹的风险较大，因为面临估值和业绩陷阱，稍不留神即难以全身而退。

    二是稳经济政策继续滞后，"救市"预期继续落空。若如此，短期股市悲观情绪难以扭转，即便有技术性反抽，也难以参与；同时，会进一步延长实体经济调整的煎熬期。