结构性行情继续扩散 基金普遍青睐成长股

     调结构行情使得传统大盘蓝筹股难以走出低迷状态，虽然大盘蓝筹标的普遍呈现估值新低，但在投资逻辑逐步发生变化的A股市场，这也不足以吸引基金经理的眼球。对于基金经理而言，具有增长确定性的消费与成长题材才是当下最重要的可投资品种。

     景顺长城投资副总经理邓体顺认为，尽管估值变得非常便宜，但考虑到增长乏力的现实，房地产、银行等权重板块的投资机会不再吸引人。在此背景下，一些正处于起步阶段的新兴成长性行业却受到基金经理的普遍欢迎。在具体标的选择上，邓体顺认为，国内落后于发达国家的科技、消费、医药保健及工业品具有更多的机会，其中包括蓬勃发展的互联网产业。

     景顺长城基金上述对投资的理解事实上已明确反映在具体的投资上。景顺长城基金无疑是当前基金公司中较为偏好成长投资的重要力量。

     相对于传统经济模式面临的政策不确定性，代表经济发展方向的新兴产业成为基金在不确定环境下寻找确定性的重要领域。博时创业成长基金经理孙占军认为，未来1-2个月股市有可能继续保持底部震荡，考虑到近期发布的宏观经济数据几乎每一个都低于预期，房地产市场可能有新调控措施，甚至有可能出台更为严厉的政策，因此在当前不确定性较多的市场环境下，应该更为关注确定性较强的新兴成长品种，其中包括医药、环保和软件行业。

     权重板块的低迷在于市场判断长期经济增速将下一台阶。摩根士丹利华鑫基金认为，在经济下滑、宽松政策低于预期、大小非减持、市场缺乏赚钱效应的背景下，市场不具备反转的条件。具体投资操作上，积极防御变得重要，板块和行业配置上仍然需要抓住经济结构调整的主线，重点选择符合产业升级方向以及大消费行业，坚持自下而上、精选个股的策略。